Los operadores de divisas estarán obsesionados con tres eventos de alto impacto la próxima semana: el informe de inflación de EE. UU. de mayo el martes y la decisión del FOMC de junio el miércoles y el anuncio de política monetaria del Banco Central Europeo el jueves. Es probable que estos importantes catalizadores establezcan el tono comercial para EURUSD en los mercados financieros, ayudando a guiar la trayectoria del tipo de cambio a corto plazo.
DATOS DE INFLACIÓN DE EE. UU.
Se espera que la inflación de EE. UU. continúe con su tendencia a la baja, pero la mejora direccional puede ser limitada, especialmente en la métrica subyacente. Esto puede ser una señal de que la Reserva Federal puede necesitar hacer más para restaurar la estabilidad de precios.
En términos de estimaciones del mercado, se prevé que el IPC general anual de mayo disminuya al 4,1 % desde el 4,9 % anterior, mientras que se pronostica que el indicador central, que excluye los artículos de alimentos y energía, se haya enfriado al 5,2 % desde el 5,5 %. Cuanto más altas sean las cifras, mejor para el dólar estadounidense y peor para los activos de riesgo.
DECISIÓN FED
En las últimas semanas, la Reserva Federal ha adoptado un tono más cauteloso y ha señalado que podría mantener las tasas estables en junio para evaluar mejor los efectos retardados del ajuste acumulativo en la economía. Por esta razón, los inversionistas no esperan ninguna acción en términos de política monetaria la próxima semana.
A pesar de los precios del mercado, los comerciantes no deberían descartar por completo la posibilidad de otro aumento de 25 puntos básicos, ya que otros bancos centrales están comenzando a volverse agresivos nuevamente. El Banco de Canadá, por ejemplo, reanudó el aumento de los costos de endeudamiento la semana pasada después de permanecer sin cambios durante dos meses, reconociendo que su postura no es lo suficientemente restrictiva como para restaurar la estabilidad de precios.
Dada la resistencia de la economía estadounidense, una pausa prematura podría ser un grave error para la Fed. Por ejemplo, si la pausa permitió que la inflación recuperara fuerza y se afianzara más, es posible que los responsables de la formulación de políticas deban retirarse rápidamente de la banca y regresar a aumentos más grandes y no estándar, un riesgo innecesario y evitable en este momento.
Jugando al abogado del diablo, si el FOMC opta por presionar el botón de pausa para evitar sorprender a los comerciantes, la decisión no será necesariamente bajista para el dólar estadounidense, ya que podría venir acompañada de una perspectiva de política más agresiva, con el diagrama de puntos que posiblemente incorpore dos aumentos adicionales de 25 pb para 2023 y sin recortes hasta 2024 en este escenario. En términos netos, las tasas más altas durante más tiempo deberían ser positivas para el dólar.
DECISIÓN DEL BCE
Al otro lado del Atlántico, se espera que el Banco Central Europeo publique un aumento de la tasa de interés de un cuarto de punto en su reunión de junio. Esta decisión tiene un descuento total, por lo que los comerciantes deben centrarse en el mensaje y el tono subyacentes para determinar el destino final de la tarifa terminal.
Con la inflación en la región disminuyendo y la economía alemana en picada, el BCE puede pecar de cauteloso y evitar ofrecer una evaluación agresiva de las perspectivas políticas. Los mercados podrían interpretar esto como una señal de que la campaña de endurecimiento está terminando, lo que significa un aumento adicional y eso es todo.
Es probable que la falta de orientación agresiva afecte al euro, exponiendo al EUR/USD a más pérdidas a corto plazo.
ANÁLISIS TÉCNICO EUR/USD
El EURUSD ha corregido fuertemente a la baja desde sus máximos de mayo. Durante esta recesión, los precios cayeron por debajo de una importante línea de tendencia y cayeron brevemente al nivel más bajo en más de dos meses antes de protagonizar un modesto repunte y probar una barrera técnica cerca de 1.0750/1.0800.
Si bien las perspectivas del EURUSD se han vuelto menos constructivas últimamente, es posible que los alcistas aún puedan recuperar el control del mercado, pero para hacerlo deben impulsar el tipo de cambio por encima de la resistencia de confluencia en 1.0750/1.0800. Si esta ruptura alcista se materializa, podríamos ver un avance hacia la marca de 1.0900.
Por el contrario, si los vendedores logran bajar los precios y obtienen soporte en 1.0640/1.0600, todas las apuestas están canceladas. Este desglose podría animar a los bajistas a lanzar un ataque al nivel psicológico de 1.0500, donde el promedio móvil simple de 200 días se alinea con el retroceso de Fibonacci del 38,2% del repunte de septiembre de 2022/mayo de 2023.
CUADRO TÉCNICO EURUSD
Equipo Green Forex
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