Al cerrar noviembre, los mercados globales de divisas atraviesan una fase de elevada tensión y reajuste.
El dólar estadounidense repunta tras semanas de debilidad, mientras el yen japonés comienza a mostrar señales de recuperación, en medio de crecientes expectativas de un nuevo giro en la política monetaria del banco central japonés.
Este contexto redefine las dinámicas de los principales cruces, expone vulnerabilidades en bancos europeos con exposición en dólares, y obliga a los inversores a revisar escenarios de corto y mediano plazo.
Dinámicas recientes que influyen en Forex
Fortalecimiento del dólar tras retroceso de apuestas por recorte de la Fed
Durante las últimas sesiones, el dólar ha recobrado tracción. La debilidad previa estaba vinculada a expectativas de recorte en la tasa de interés por parte de la Fed.
Sin embargo, con datos económicos de EE. UU. recientes mostrando resiliencia y señales de cautela desde algunos funcionarios de la Reserva Federal los pronósticos de recortes inmediatos han perdido vigor.
Esto ha impulsado al dólar frente a varias monedas, corrigiendo en parte su reciente caída.
El yen se reactiva ante señales de endurecimiento del BOJ
En Japón, la combinación de una moneda depreciada y una nueva administración dispuesta a tomar medidas ha llevado al mercado a anticipar una posible subida de tasas por parte del Bank of Japan.
Esa expectativa ha fortalecido al yen, presionando a pares como USD/JPY.
Aunque el dólar ha mantenido algo de fuerza, la brecha entre las políticas monetarias japonesas y estadounidenses genera cada vez más atención.
Riesgo de “apretón” en liquidez de dólares para bancos europeos
Un factor relevante para el contexto global es la advertencia de European Central Bank (BCE) hacia los bancos de la eurozona con alta exposición al dólar.
En su informe reciente, el BCE instó a fortalecer sus colchones de capital y liquidez frente a eventuales “escaseces de liquidez en dólares”, entre otras amenazas.
Esto agrega presión al euro y pone sobre la mesa riesgos crediticios internos si se materializan tensiones cambiarias.
¿Qué puede moverse desde hoy?
- El cruce USD/JPY: con un dólar algo más firme, pero frente a un yen que recupera terreno por expectativas del BOJ, este par podría mostrar movimientos volátiles. Un alza del yen si se confirma un endurecimiento monetario japonés podría revertir parte del impulso alcista del dólar.
- El par EUR/USD: podría seguir bajo presión, dada la combinación de dólar fortaleciendo, cautela en Europa por la exposición al dólar, y un BCE vigilante ante riesgos de liquidez en su sistema bancario.
- Los mercados de bonos y activos de riesgo globales: la percepción de una Fed menos inclinada a recortar podría mantener atractivos los bonos en dólares, mientras que divisas de economías exportadoras o dependientes de commodities podrían sufrir ajustes si el dólar se consolida.
- La volatilidad en mercados emergentes: monedas EM sensibles a flujos de capital en dólares podrían tener jornadas movidas, según la evolución del sentimiento global hacia riesgos y liquidez.
Equipo Green Forex
