Esta semana leí un artículo muy interesante por el medio estadounidense Factset, la cual por cierto recomiendo mucho para los lectores que no tengan problema con el idioma, acerca de la actividad a OPI’s (Oferta Pública Inicial) recientemente en Wall Street, donde se evidencia que después que el 2015 marcó lo mínimos de la década, la actividad de nuevas compañías que eran listadas en las diferentes bolsas venía aumentando, hasta este año.
Las preocupaciones sobre las condiciones económicas, en época de Coronavirus, claramente bajó el entusiasmo de emprendedores y empresarios por cotizar las acciones de su compañía en bolsa, con lo cual en abril de este año sólo vimos 10 nuevas salidas a mercado, en mayo 15, completando en el trimestre de marzo-abril-mayo en menor número de OPI’s desde el 2016 con 32 postulaciones, lo cual a su vez preocupó a varios creadores de mercado y hacedores de políticas monetarias, pues este es un gran termómetro para la salud de la economía.
En la historia reciente, la demanda por OPI’s ha sido muy fluctuante, teniendo su pico hace unos 5 años aproximadamente, donde especuladores habían creado un entorno donde era normal que una empresa saliera a bolsa, e independientemente de qué tan bien estuvieran sus fundamentales, tenía una subida importante, y generaba rentabilidades muy interesantes. Lo cual, con el paso del tiempo fue disminuyendo gracias a que otras empresas, de mucho renombre, al hacer su debut en bolsa no lograron tener un comportamiento interesante, y de hecho en algunos casos, presenciaron pérdidas sustanciales, como Uber, por decir solo un ejemplo.
Sin embargo, después de esa caída durante los meses reseñados, en junio tuvimos un record de los últimos 9 años, con un total de 41 compañías, entre las que se encuentran marcas como Royalty Pharma Plc, Dun & Bradstreet Holdings, y Warner Music Group, que puede ser que se hayan apresurado al ver la rápida recuperación del mercado, que en el caso particular del S&P500 es del 39% desde sus mínimos marcados en marzo 23. Esto indica definitivamente un retorno de confianza en la economía y la demanda por los inversionistas, y ante esta coyuntura, del primer mercado bajista en 11 años desde la crisis del 2011, podría ser un momento inmejorable para que más empresas empezaran a cotizar en los principales market places, ya que si empezamos un rally similar al último, sin duda, varias compañias del 2020 en unos años serían referentes de crecimiento y utilidad.
Otro dato que me llamó la atención, es que de las 10 compañias que hicieron OPI este año y han subido más del 100%, hacen parte del sector de Healthcare o similares, lo cual, también nos habla de lo importante que es adaptarse a cada situación rapidamente, y que aún en los peores tiempos, siempre van a haber personas que sepan sacar el máximo provecho.
El mercado de OPI’s siempre va a ser muy interesante, y aunque los analistas técnicos no tengan mucho que hacer con ellas, y parezca un mundo reservado para los Quantz y fundamentales, definitivamente lo más importante en el largo plazo siempre va a ser la visión de la compañía, y que sea una empresa que se adapte rápidamente a y sepa sacarle el máximo provecho a cada situación, así que atentos que aún quedan varias OPI’s muy interesantes, y nuestro mercado se va a seguir surtiendo de opciones interesantes para todos los gustos.
Carlos Guayara
Estratega del Instituto Español de la Bolsa
Let’s talk about IPOs
This week I read a very interesting article by the American media Factset, which by the way I highly recommend, about the activity to IPOs (Initial Public Offering) recently on Wall Street, where it is evident that after 2015 marked the lows of the decade, the activity of new companies that were listed on the different exchanges had been increasing, until this year.
Concerns about economic conditions, at the time of Coronavirus, clearly decreased in the enthusiasm of entrepreneurs and businessmen to list their company’s shares on the stock exchange, with which in April of this year we only saw 10 new market openings, on May 15, completing in the March-April-May quarter a smaller number of IPOs since 2016 with 32 applications, which in turn worried several market makers and monetary policymakers, as this is a great thermometer for the health of the economy.
In recent history, demand for IPOs has been very fluctuating, peaking around 5 years ago, where speculators had created an environment where it was normal for a company to go public, and regardless of how well its fundamentals were, it had a significant rise and generated very interesting returns. This, over time, decreased because other renowned companies, when making their debut on the stock market, did not manage to have an interesting behavior, and in fact in some cases, they witnessed substantial losses, such as Uber.
However, after that fall during the months outlined, in June we had a record of the last 9 years, with a total of 41 companies, among which are brands as Royalty Pharma Plc, Dun & Bradstreet Holdings, and Warner Music Group, which may have been rushed to see the rapid recovery of the market, which in the particular case of the S&P500 is 39% from its lows marked on March 23. This definitely indicates a return of confidence in the economy and demand by investors and given this situation, of the first bear market in 11 years since the 2011 crisis, it could be an unbeatable time for more companies to start trading on the main market places since if we start a rally similar to the last one, without a doubt several companies from 2020 in a few years would be benchmarks for growth and profit.
Another fact that caught my attention is that of the 10 companies that made an IPO this year and have risen more than 100%, are part of the Healthcare sector, which tells us how important it is to adapt to each situation quickly, and that even in the worst times, there will always be people who know how to get the most out of it.
The IPO market is always going to be very interesting, and although technical analysts don’t have much to do with it, and it seems like a world reserved for Quantz and fundamentals, definitely the most important thing in the long term is always going to be the vision of the company, and that it is a company that quickly adapts to and knows how to get the most out of each situation, so beware that there are still several very interesting IPOs, and our market will continue to provide interesting options for all tastes.
Carlos Guayara
Instituto Español de la Bolsa strategist
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