En 2020, la aparente y necesariamente temporal relación entre las finanzas y la economía se manifestó claramente, como raramente habíamos visto en el pasado.
El viernes 19 de junio, Jefferies Financial Group, una prestigiosa compañía de servicios financieros de Nueva York, publicó una encuesta interesante entre su gente de inversores.
La pregunta central de la encuesta fue: «En este momento, ¿qué variables tiene más en cuenta en sus decisiones de inversión?»
El resultado ha sacudido lo que parece ser la percepción de los inversores sobre los mercados, quienes respondieron:
– Para 12.1% la segunda ola de COVID
– Para el 31,1% las decisiones de la FED
– Para 6.6% la elección presidencial
– Para el 50,2% la recuperación de la economía.
Los analistas de Jefferies señalan que la conciencia de los inversores de una inevitable conciliación de los valores económicos con los datos del mercado de valores ya es un hecho, a pesar del aparente descuido absoluto de los mercados en los últimos meses con respecto a los datos de la economía real.
La respuesta con respecto a las decisiones de la FED, en segundo lugar en las atenciones de los inversionistas, aún destaca un alto nivel de confianza en las capacidades taumatúrgicas del Banco Central Americano: pero la idea de que la economía y las finanzas tendrán que volver a la realineación es cada vez más generalizada.
Del análisis económico y financiero del pasado, observamos dos fenómenos: 1) el pico de las fallas comerciales siempre llega tarde con respecto al inicio de la crisis. 2) las inyecciones de liquidez tampoco crean efectos máximos inmediatos en los mercados, pero se retrasan unos pocos meses.
La suma de estos dos factores podría dar lugar a una ola de tendencia al alza a corto y medio plazo y una ola de tendencia a la baja posterior. En la primera fase, los inversores que creen en la Fed y el poder inagotable de los bancos centrales continuarán ganando. En la segunda fase, aquellos que creen que la economía y las finanzas deberían regresar a niveles de simetría más coherentes comenzarán a ganar.
A corto plazo, a partir del análisis de Jefferies, es probable deducir que el mercado continuará moviéndose a lo largo de la línea de incertidumbre y lágrimas que nos ha dado en los últimos meses. En última instancia, en los últimos meses hemos aprendido, si es necesario, que un mercado sobredoblado se está moviendo con niveles de volatilidad que están sustancialmente fuera de control.
El complejo de los fenómenos descritos anteriormente durará hasta que las bolsas de valores, después de un posible período de altibajos, conduzcan a nuevos máximos, antes de enfrentar un colapso significativo, que se espera más en el tiempo, sin embargo, después de una explosión tan alcista para llevar a los mercados a un nivel más moderado de volatilidad.
En los próximos treinta días, nuestro pronóstico es que tocaremos picos de divergencia muy significativos entre los diferentes índices bursátiles. Los algoritmos de predicción han tocado picos de contradicción que nos hicieron pensar en la probabilidad de algunos accidentes repentinos que ocurrieron en el pasado y que podrían volver a ocurrir en este período.
Ante esto, te invitamos este miércoles 24 de junio al webinar Verano en los mercados: así puedes crear una estrategia de éxito para los próximos meses un encuentro en donde nuestro estratega Carlos Guayara evaluará los posibles escenarios que se podrían presentar en el futuro y que estrategias pueden funcionar. ¡Acompáñanos!
Maurizio Monti
Editor
Instituto Español de la Bolsa
Traders ’Magazine Italia
PD: nuestro equipo dedica todos sus días, y muchas veces noches, a establecer análisis para poder crear posibles escenarios que se pueden presentar. Nuestro objetivo es que ustedes tengan la mejor información para tomar decisiones inteligentes.. ¡No te lo pierdas!
Este texto fue originalmente publicado en italiano y traducido al español por Leonor Roquett, periodista coordinadora del Instituto Español de la Bolsa.
