El análisis estacional del S&P 500 muestra un junio incierto, pero deja la puerta abierta a un verano sorprendentemente alcista.
En artículos anteriores, hemos analizado el periodo posterior a la primera semana de junio para el S&P 500.
Ahora, añadamos algunas consideraciones más a las ya mencionadas.
Estacionalidad a 5 años.
Comencemos con el gráfico estacional más sencillo: el de 5 años, superpuesto en amarillo al gráfico que muestra el rendimiento del S&P 500 hasta el 3 de junio de 2026.
Haga clic para ampliar
Estacionalidad del S&P 500 para el periodo de 5 años del 8 al 18 de junio
En primer lugar, observemos que el rendimiento del S&P 500 desde principios de año no se ha desviado mucho del promedio de los últimos 5 años.
La única diferencia sustancial radica en un mínimo, el del 31 de marzo, que se sitúa unos 15 días por detrás de la media.
La primera semana de junio también parece continuar la tendencia positiva: tras una breve pausa el clásico miércoles, más propenso a las reversiones, el mercado ha recuperado su máximo.
En los últimos cinco años, el periodo comprendido entre el 8 y el 18 de junio ha sido negativo en tres ocasiones: los años positivos fueron 2023 y 2024, tras uno de los años más negativos del periodo analizado, 2022.
La máxima distorsión a la baja, de casi el 10%, se produjo en 2022.
Estacionalidad a 25 años
Aquí analizamos dos periodos diferentes: del 8 al 15 de junio y del 18 al 26 de junio. Comencemos con el primero.
Haga clic para ampliar
Estacionalidad del S&P 500 durante 25 años, periodo del 8 al 15 de junio
En 12 de 25 ocasiones, el periodo fue negativo.
Los últimos tres años han sido consecutivos y positivos, algo nunca antes visto, lo que sugiere una tendencia alternante y, por lo tanto, un periodo negativo en 2026.
Ahora veamos el segundo periodo, del 18 al 26 de junio.
Haga clic para ampliar
Estacionalidad del S&P 500 durante 25 años, periodo del 18 al 26 de junio
En este caso, la probabilidad de negatividad es de 17 de 25, o el 68%.
El último año, 2025, fue positivo. Los periodos 2021-2022, en los últimos años, también han sido positivos, y fue la única vez que se registraron dos años positivos consecutivos.
Conclusiones.
Junio es un mes incierto para los mercados bursátiles estadounidenses: los primeros y últimos días suelen ser los mejores.
Prevemos tres importantes OPV, la primera de las cuales será la de SpaceX, probablemente en las próximas dos semanas. Este evento podría generar optimismo, aunque la magnitud de la operación podría provocar fluctuaciones negativas en otras acciones.
Tras el 25-27 de junio, el mercado suele prepararse para un julio eufórico, con un fuerte repunte. Actualmente, esto es lo que esperamos también para julio de 2026.
Los creadores de mercado están descontando una volatilidad significativa en las opciones a finales de agosto, lo que no es un buen augurio para la estabilidad del mercado en el periodo agosto-septiembre.
Maurizio Monti
Editor
Instituto Español de la Bolsa
