La debacle del mercado de valores en los primeros días de la semana dejó una marca difícil de sanar.
Ayer, los mercados lo intentaron, esperando recibir ayuda de los informes trimestrales de 4 de las 5 grandes tecnológicas estadounidenses (Apple, Amazon, Facebook y Alphabet-Google).
Sin embargo, los índices europeos no han podido encontrar mucha convicción, perturbado no solo por el virus, que sigue disparando las curvas de las infecciones diarias y ahora también las de los pacientes hospitalizados y fallecidos, y vuelve a poner aprensivas a las estructuras sanitarias de toda Europa, lo que se están preparando para revivir las escenas que vimos en marzo y abril y que sinceramente esperábamos no volver a ver. Ahora una mueca llena de amargura y despecho la provoca la lectura de los carteles dibujados en primavera por los niños, que todavía se exhiben aquí y allá, que representan el arco iris y las palabras «Todo irá bien».
Además del Coronavirus, en las preocupaciones de la opinión pública y los mercados, se suma una nueva ola de terrorismo islámico en Europa, fomentado por el dictador turco Erdogan. Ayer se registraron dos ataques en Francia. En Aviñón, el atacante fue detenido a tiempo, pero en la Catedral de Niza otro terrorista logró matar a 3 antes de ser capturado.
Demasiado para evitar que los índices cierren la cuarta sesión consecutiva de una semana que no ha visto subidas. Eurostoxx50 (-0,12%) marcó su mínimo del día en 2.920 puntos poco después de la apertura de Wall Street, alcanzando el objetivo bajista del movimiento que comenzó el 21 de septiembre con la rotura del triángulo formado en los meses de verano.
El FtseMib (-0,14%), el Cac francés y el IBEX español también resultaron negativos, mientras que el Dax alemán logró mantener un pequeño signo positivo (+ 0,32%), que no mitiga la negatividad acumulada en la primera parte de la semana. Incluso la promesa del BCE de lanzar nuevas ayudas en la próxima reunión de diciembre no fue suficiente, también porque no se reveló el alcance y la forma.
Los índices de EEUU lo hicieron un poco mejor, respaldados por una cifra de PIB del tercer trimestre más alta de lo esperado (+ 33,1% anualizado, un aumento récord después de la caída récord del segundo trimestre desde -31,4%) y de la espera de los informes trimestrales de las 4 grandes tecnológicas, sobre las que muchos en los últimos días habían especulado al alza, como lo demuestra la relativa fortaleza que ha desarrollado el Nasdaq esta semana frente al más global SP500. La sesión americana logró así un rebote algo más significativo, cerrando con + 1,19% en el SP500 y + 1,87% en el Nasdaq100. Sin embargo, para ambos índices, estos son movimientos de recuperación que caen dentro de la categoría de “rebotes técnicos” y no en la de “reversiones”. Es decir, no son suficientes para cambiar la apariencia de la actual tendencia a corto plazo.
Casi un presentimiento de que tras el cierre de los mercados y la comunicación de los informes trimestrales volvería a soplar el viento de la corrección bajista.
En realidad, los 4 informes trimestrales fueron mejores de lo que esperaban los analistas. Facebook, Amazon y Alphabet han incrementado significativamente sus ganancias e ingresos, aprovechando la larga ola de ventaja competitiva que les ha dado el virus, gracias a la tecnoadicción que han asumido nuestras vidas en todo el mundo tras los cierres. Menos sorprendente fue el desempeño de Apple, aunque por encima de las expectativas. Las ganancias cayeron y los ingresos crecieron solo ligeramente debido a las bajas ventas de iPhone. La atención de los organismos antimonopolio se cierne sobre todos estos gigantes, que están comenzando a notar el enorme poder en manos de un póquer de tecnogigantes y piensan en cómo frenar su dominio.
Por lo tanto, como corresponde al estilo perfecto de los mercados, que compran expectativas y venden noticias, el after hour de la bolsa estadounidense mostró un retroceso significativo en los futuros, seguido durante la noche también por los mercados asiáticos, que hoy cierran sus sesiones todos. en evidente declive.
Con estas premisas, las expectativas para hoy ciertamente no son espectaculares.
Europa debería deslizarse en la apertura a los mínimos de ayer o tal vez incluso por debajo, y esperar que Wall Street mantenga los nervios y tal vez, después de una apertura débil, pueda hacer frente al rebote que básicamente fracasó ayer. Por supuesto, con contagios que se acercan a los 100.000 por día en Estados Unidos y las incertidumbres sobre cómo Trump tomará las elecciones del próximo martes, un fin de semana pesado como la sesión del miércoles sorprendería solo a aquellos que estaban emocionados por el aumento. onda (B) de la corrección y creo que los mercados siempre deben subir.
Como escribí ayer por la mañana, si hubiéramos visto un rebote claro, podríamos haber declarado terminado el impulso bajista central 3 de la onda (C). Este no fue el caso y por eso la película de terror que nos presentó esta semana se alargará un poco más. Puede ser que el mínimo de hoy lo termine y finalmente abra el camino para algunas (pocas) sesiones al rebote (onda 4 de C) que falló ayer. De lo contrario, tendremos que posponer las esperanzas hasta la semana que viene.
Pierluigi Gerbino – Estratega del Instituto Español de la Bolsa.