Reacción sí, moderada por ahora.
La situación actual
Escribimos en uno de nuestros artículos:
“El gobierno de Israel no puede ver con buenos ojos los acuerdos con Irán ni con los países árabes, que de hecho marginan su capacidad de autodefensa; y un ataque contra Irán y las instalaciones de desarrollo de energía nuclear es la gran tentación del gobierno israelí”.
La narrativa de Trump, el fracasado pacificador, que creía poder mantener a Israel bajo control, como creía que podía mantener a Rusia y Ucrania bajo control, se alineó inmediatamente con la política de atacar a Irán, mientras intentaba evadirla afirmando que Estados Unidos no colaboraba con Israel en la intervención militar.
Ahora podemos apostar por resultados totalmente opuestos a los que temía Trump (y, por ello, el 1 de junio consideramos probable el ataque de Israel, citándolo entre los riesgos a corto plazo).
También publicamos:
“La estacionalidad favorece una recuperación alcista del mercado hasta la primera semana de junio (del 6 al 9 de junio)”.
Finalmente escribimos:
“Desde el punto de vista de la estacionalidad, entre el 9 y el 27 de junio podríamos presenciar un retroceso que no cambiará la estructura fundamentalmente alcista del mercado, pero que constituirá un punto de inflexión importante para evaluar la probabilidad de una recuperación en forma de V en lugar de una recuperación en forma de W”.
Con la obvia aclaración (que, aunque parezca increíble, en artículos anteriores no se consideró tan obvia):
“Del 9 al 27 de junio no significa que el descenso comience el 9 y termine el 27, y que el 28 nos alegremos del ascenso. Significa que en este período, dentro de él, puede haber un retroceso bajista. También significa que hay un redondeo normal y posible de días, más o menos, al principio y al final del período”.
¿Qué sucedió? Tras el mínimo del 23 de mayo, los futuros del S&P 500 subieron hasta el 10 y 11 de junio, un par de días más que nuestro pronóstico del 9 de junio.
El 11 de junio, se alcanzó el máximo relativo en 6074 (pero luego el día cerró en negativo en 6028).
Tras un 12 de junio con un mercado en considerable lateralidad, desde las cero del 13 de junio, con las primeras noticias de Israel, el mercado comenzó a caer.
La volatilidad durante la noche, con el primer impacto de las noticias, fue evidentemente muy alta, pero por la mañana tendió a estabilizarse.
El Vix a las 09:30 rondaba los 22 y tendía a la baja.
El pico del Vix también coincidió con lo publicado en nuestro artículo en el que, entre otras cosas, realizamos una proyección del Vix para el mes de junio, donde las fechas del 12 y 13 de junio constituyeron un primer posible pico de volatilidad.
La siguiente proyección.
Siguiendo la hoja de ruta descrita en los contenidos de las últimas semanas, la estacionalidad asigna una mayor probabilidad a una posible continuación del descenso.
Sin embargo, esto podría no ocurrir de inmediato; el S&P 500 tocó un umbral crítico en 5950, intentó superarlo y fue rechazado.
El lunes 16 de junio, 5950 parecía mínimamente protegido, pero 5900 estaba muy protegido y debería considerarse el soporte del primer día de la semana siguiente.
En las fechas límite técnicas, el 19 y el 20 de junio, que este año fueron precedidas por un día festivo, todos los niveles de 50 puntos se muestran bien protegidos por encima y por debajo de 6000.
No se descarta que un rebote encuentre resistencia, de nuevo, en la zona de 6000/6025.
Obviamente, el desarrollo de los acontecimientos de la guerra entre Israel e Irán puede tener consecuencias impredecibles en los mercados.
Por ahora, han provocado cierto movimiento en la volatilidad y poco más: un mercado tan convencido del impulso alcista que ignora todo lo que lo rodea.
Además, para el 26 de junio, seguimos considerando probable que el retroceso alcance los 5850/5800.
Después del 29 de junio,
Los primeros diez días/quincenas de julio podrían mostrarnos una fuerte subida.
Esta proyección se confirmará tras observar qué sucede en esta segunda quincena de junio.
