Ayer debería haber sido un día decisivo para entender si los mercados de valores iban a continuar el rally de fin de año de inmediato, o tomar un descanso correctivo, tal vez incluso por unos pocos días y por algunos puntos porcentuales.
En cambio, a pesar de un comienzo algo incierto de la sesión en Europa y una caída en el soporte de 3.500 puntos por parte de Eurostoxx50 a primera hora de la tarde, la sesión europea se rectificó casi por completo por el hecho de que Wall Street, que también pareció corregir un Poco al comienzo de su sesión, logró recuperarse. Por lo tanto, todos los cierres de los mercados europeos han sido positivos (especialmente España y Portugal) o solo ligeramente negativos, mientras que Wall Street ha cerrado con saldo sustancial en sus principales índices, lo que demuestra que está un poco cansado para seguir subiendo de inmediato. pero todavía demasiado confiado para hacer correcciones obvias.
Las razones de la fatiga se remontan al largo camino recorrido en noviembre y al posicionamiento de los operadores, que revela un optimismo ya en niveles récord, que es difícil de superar.
El Vix de las opciones SP500, que mide el miedo a una caída del índice en un futuro próximo, ha alcanzado en los últimos días su mínimo pospandémico por debajo de 20. Además, el ratio entre las opciones Put y Call en bolsa alcanzó el valor el martes pasado. de 0,37. Significa que por cada opción de compra de protección comprada, hay casi 3 opciones de compra especulativas alcistas compradas. Ayer el valor subió a 0,40. Recuerdo que el nivel 0.37 es el mínimo alcanzado en 2020, y ya se alcanzó este año dos veces antes del martes: la primera el 8 de junio y la segunda el 9 de noviembre (día de la vacuna). En estos dos precedentes, el índice realizó posteriormente una corrección de al menos unos días.
Pero esta vez, la corrección tarda en manifestarse esta vez, ya que todavía hay muchos escenarios tentadores que convencen a la masa de nuevos operadores de bloqueo de no quitar el pie del acelerador.
El primero es el de las vacunas. La noticia de ayer fue que Pfizer ha obtenido la primera autorización para usar su vacuna en el Reino Unido, y las primeras inoculaciones comenzarán la próxima semana. Los expertos están diseñando escenarios de posibles autorizaciones en los EE. UU. Para Pfizer y Moderna para la primera quincena de diciembre, mientras que en Europa el escenario es para enero. Para la vacunación masiva que puede crear inmunidad colectiva, los pronósticos más populares hablan de la segunda mitad de 2021. Siempre que la gente quiera vacunarse.
El segundo elemento eufórico está relacionado con el hecho de que finalmente parece que Trump se prepara para moverse. Todos los estados de EEUU han certificado la victoria de Biden e incluso su leal ministro de Justicia, William Barr, ha admitido que no hay evidencia obvia de fraude, lo que ha borrado efectivamente las esperanzas restantes de Trump de ganar el juego electoral. .
Algunos rumores de prensa quieren que el gran comunicador ahora se proponga pensar más en «afectos» que en administración. Ha estado circulando la noticia de que pocos días después de finalizado el mandato, se está dedicando a la prerrogativa de la que tienen especial cuidado los presidentes cuando llegan al fruto de su mandato: gracias. Parece que está trabajando duro para distribuirlos a amigos en dificultades legales e incluso está tratando de inventar una especie de «gracia preventiva» para dársela a sus 3 hijos y al marido de su hija Ivanka.
Es obvio que la renuncia de Trump a la maniobra favorecería la consecución de ese acuerdo bipartidista para renovar el maxiplan de ayudas pandémicas a parados y pequeñas empresas que expira el 26 de diciembre.
Para dar cierto soporte a la renta variable está también la evidente caída del dólar, que en los últimos días ha perdido significativamente cuota frente a las glorias del pasado. El tipo de cambio euro / dólar, que ha fluctuado entre 1,16 y 1,19 durante tres meses desde septiembre, en un rango de cotización agotador, el viernes pasado rompió la demora y con un fuerte impulso ayer alcanzó por encima de 1,21, dando además, una fuerte señal de reversión a largo plazo, que podría decretar una fase de fortaleza para la moneda europea y de considerable debilidad para la estadounidense. Observo que incluso el Índice del Dólar, que es el índice que mide la fortaleza de la moneda estadounidense frente a una canasta de las principales monedas internacionales, ha roto el soporte del 92 en los últimos días y viaja a la baja hacia los mínimos registrados en febrero de 2018. en 88.15, que parece representar el primer objetivo de este impulso bajista.
La devaluación del dólar significa una mayor competitividad para las empresas estadounidenses y ganancias cambiarias para aquellas, y hay muchas, que obtienen ganancias en el extranjero.
Esta situación de cansado optimismo está envolviendo a los mercados.
Por lo tanto, permanezca va a apuntar a los niveles a monitorear aún hoy, que son los indicados ayer para el futuro SP500 y que indico hoy para el índice.
Una ruptura convencida de los máximos históricos recientes del martes (3.678) con el SP500 excediendo los 3.700 puntos daría la adrenalina para otro salto impulsivo alcista inmediato. En cambio, la pérdida de impulso y la ruptura del soporte de 3.594 abrirían la puerta a esa corrección que por ahora se ha pospuesto más allá de todos los límites.
Pierluigi Gerbino – Estratega del Instituto Español de la Bolsa
El año 2020 está a punto de terminar… un año bastante particular… ¿qué nos traerán los mercados antes de la llegada del 2021?
Entre los anuncios de vacunas, los mercados presentan oportunidades interesantes que pueden transformarse en importante ganancias.
Te invitamos a una increíble oportunidad en donde Carlos Guayara, trader profesional, nos revelará las estrategias que manejan los expertos desde EEUU para cerrar el año con ganancia.
Únete a este encuentro de primer nivel el 03 de diciembre a las 18:30 (hora España). ¡INSCRÍBETE!
