La Fed es el motor principal

Publicado el: 27/01/20 1:26 PM

Los recientes máximos del mercado de valores de EEUU han estado batiendo récords y estableciendo nuevos.

Parece que los avances del mercado alcista son imparables, y el FOMO (Miedo a perderse) ha estado presionando a los inversores para que compren cualquier cosa que se pueda comprar en el mercado de valores. El estado de ánimo es eufórico, mientras que la volatilidad es extremadamente baja y no se parece en nada a enero de 2018. Incluso los asesores cautelosos hablan de una posible corrección que podría alcanzar el 5%, pero casi nunca más.

La razón de tal complacencia y confianza es la creencia de que la Fed intervendrá para evitar cualquier recesión seria comprando acciones al igual que el BNS y el Banco de Japón. Actualmente, la Fed está comprando hasta $ 60 mil millones en T-bills mensualmente para financiar el Tesoro y ayudarlo a administrar el déficit de $ 1 billón que se prevé. Luego está el problema de administrar la deuda de $ 23 billones. Monetizar la deuda es la solución fácil, y esto es lo que está haciendo la Reserva Federal.

Al mismo tiempo, los inversores deben ser conscientes del endeudamiento de las corporaciones, que está en niveles extremadamente altos, y debido a los programas masivos de recompra de acciones excogitados por los directores financieros para recompensar a los accionistas y enriquecer a los ejecutivos.

Al mantener bajas las tasas de interés, y la tasa actual de la Fed está en 1.50% a 1.75%, la Fed ha ayudado a las compañías zombies a sobrevivir más tiempo y ha incitado a las corporaciones a hacer deudas para financiar programas de recompra de acciones. Al mismo tiempo, los fondos de pensiones están bajo presión para producir más ganancias de las inversiones, ya que la mayoría de ellos están extremadamente subfinanciados. El resultado es que corren mayores riesgos de lo que deberían.

Si se agrega que muchos fondos de pensiones personales de los Estados Unidos están fuertemente invertidos en el mercado de valores, cualquier recesión significa que los fondos de pensiones personales sufrirán pérdidas horribles y no pueden garantizar una jubilación decente para millones de trabajadores. La Fed tendrá que impulsar los mercados de valores.

Por lo tanto, la Fed tiene que asegurarse de que los mercados bursátiles no sufran una recesión severa y al mismo tiempo mantengan bajas las tasas de interés. Por lo tanto, la Fed tiene que continuar suministrando liquidez al sistema sin ninguna estrategia de salida viable disponible. En cierto punto, la inflación va a levantar su fea cabeza y empobrecerá aún más a las masas que ya luchan para llegar a fin de mes.


Walter Snyder. 26 de enero de 2020

Nota: Este artículo es parte de un boletín preparado por WWS Swiss Financial Consulting SA .