La economía estadounidense agregó 1.8 millones de empleos en julio, lo que muestra que la recuperación económica de la pandemia del Coronavirus continúa, aunque a un ritmo notablemente mucho más lento que el que vimos en los anteriores meses.
Los datos nos dicen que todavía nos queda un largo camino por recorrer en la recuperación económica americana, la tasa de desempleo se mantiene por encima del 10% en Estados Unidos, que es superior a cualquier punto de la recesión anterior de 2007 a 2009.
La creación de nuevos puestos de trabajo en julio fue a un ritmo mucho más lento de lo que vimos en mayo y junio, en esos dos meses la economía generó un total de 7.5 millones de empleos, y en julio ni siquiera se agregaron 2 millones, y no solo se ve que el ritmo de contratación se está desacelerando, sino la velocidad de la propia recuperación económica se está desacelerando.
Sin embargo, se observa que algunas de las industrias que vieron el mayor número de pérdidas de empleos a principios de este año, están teniendo la mejor recuperación en materia laboral, incluida la industria de restaurantes, el ocio y la hospitalidad. El mayor cambio ocurrió en la industria de los restaurantes, que presenció el mayor número de despidos y en el último mes obtuvieron las mayores cifras de creación laboral. Aún así, no fue una recuperación completa, diferente a los pasados 2 meses, pese a que vimos una mejor contratación en los puestos gubernamentales, atribuible al censo, que agregó trabajadores temporales.
En términos más generales, el sector de atención médica, especialmente fuera de los hospitales y los servicios empresariales, ha sido la única excepción notable. Pero también vimos algunas mejoras en las escuelas públicas, pero eso está por verse si va a ser duradero ahora que en Los Ángeles, y muchos otros distritos escolares grandes, han anunciado que enseñarán a los niños de forma virtual.
A pesar de esto, varios analistas en Wall Street siguen muy optimistas con lo que puede venir para el mercado bursátil, y empresas como Fundstrat esperan que agosto sea uno de los meses más alcistas de la historia basados en 2 hechos particularmente curiosos, pero interesantes. Primero, parece que llegamos a un pico en la ola de contagios. Después de que el 24 de julio alcanzáramos los 19 millones de contagios a nivel mundial, la tasa de crecimiento en nuevos contagios ha ido disminuyendo, y da la impresión de que esto pueda ser definitivo, lo cual sería un impulso importantísimo para el mercado, dada la expectativa en mejores condiciones económicas a nivel mundial, y un mejor comportamiento de las empresas que cotizan en bolsa.
La segunda, es una conjetura estadística, donde se descubrió que 20 días después del primer pico marcado en contagios, tuvimos una recuperación en el mercado del 30%. Y para los pesimistas que pueden argumentar que solo era una recuperación del selloff previamente generado, la historia ha demostrado que en este tipo de movimientos en “V” en los índices accionarios, tiende a alcanzarse una extensión de 2.5 veces la caída generada, como se puede apreciar en la siguiente gráfica.
Por lo tanto, se ven varias variables a nivel económico y especulativo, que nos dan pistas de que podemos estar entrando en un mes bien positivo para las inversiones en acciones a nivel mundial, si las decisiones políticas o la ola de contagios, no apagan esta nueva llama, hay que estar atentos y ser agresivos, para asegurar desde ya excelentes utilidades de navidad.
Esteban Peñaloza
Estratega del Instituto Español de la Bolsa
Conclusions of the most anticipated NFP in 20 years
The US economy added 1.8 million jobs in July, showing that the economic recovery from the Coronavirus pandemic continues, albeit at a noticeably much slower pace than what we saw in previous months.
The data tells us that we still have a long way to go in the American economic recovery, the unemployment rate remains above 10% in the United States, which is higher than any point in the previous recession from 2007 to 2009.
The creation of new jobs in July was at a much slower rate than what we saw in May and June, in those two months the economy generated a total of 7.5 million jobs, and in July not even 2 million were added, and it is not only seen that the hiring rate is slowing down, but the speed of the economic recovery itself is slowing down.
However, some of the industries that saw the highest number of job losses earlier this year are seen to be making the best job recovery, including the restaurant, entertainment, and hospitality industries. The biggest change occurred in the restaurant industry, which witnessed the highest number of layoffs and in the last month obtained the highest figures for job creation. Still, it was not a complete recovery, different from the last 2 months, even though we saw better hiring in government positions, attributable to the census, which added temporary workers.
More generally, the healthcare sector, especially outside of hospitals and business services, has been the only notable exception. But we also saw some improvements in public schools, but that remains to be seen if it will last now that Los Angeles, and many other large school districts, have announced that they will teach children virtually.
Despite this, several analysts at Wall Street remain very optimistic about what may come for the stock market, and companies like Fundstrat are expecting August to be one of the most bullish months in history based on 2 particularly curious, but interesting facts. First, it seems that we have reached a peak in the wave of infections. After we reached 19 million infections worldwide on July 24, the growth rate in new infections has been decreasing, and it seems that this could be definitive, which would be a very important boost for the market, given the expectation of better economic conditions worldwide, and better performance of listed companies.
The second is a statistical conjecture, where it was discovered that 20 days after the first marked peak in infections, we had a recovery in the market of 30%. And for the pessimists who can argue that it was only a recovery of the previously generated selloff, history has shown that in this type of “V” movement in stock indices, an extension of 2.5 times the fall generated tends to be reached, as shown you can see in the following graph. Therefore, several variables are seen at an economic and speculative level, which give us clues that we may be entering a very positive month for investments in stocks worldwide, if political decisions or the wave of contagions do not turn off this new flame, you have to be vigilant and aggressive, to ensure already excellent Christmas profits.
Esteban Peñaloza
Strategist of the Instituto Español de la Bolsa