Si el dólar se hunde, ¿vuelve a subir el oro?
Lo más lógico no es necesariamente lo que ocurre en los mercados. Porque los mercados no son lógicos, en primer lugar. Y si a la falta de lógica le suma la combinación de las inyecciones de liquidez de la Fed, el cóctel se convierte en la feliz confusión del mundo al revés.
En el blog semanal de UBS del 21 de agosto, la opinión autorizada de un destacado economista como Paul Donovan afirmó que las previsiones económicas realizadas durante 2020 eran mucho más inexactas y falaces que en años anteriores. Y con un análisis muy acertado, culpó de la causa a la pandemia, que aceleró transformaciones económicas y financieras que no han sido tomadas en cuenta por los modelos econométricos, que funcionan según escenarios supuestamente estables.
«Esto hace que sea difícil combinar datos macro y micro», concluye Donovan. Previsiones a corto plazo con escenarios a largo plazo.
Hay otro gran fenómeno que le da la razón a Donovan: como dije anteriormente, la distorsión más grave, para completar el cuadro, es el efecto sustancialmente impredecible de las inyecciones de liquidez: mientras que las estadísticas nos darían puntos de inversión de 5 o 10 o 12 puntos porcentuales, se convierten en ralentizaciones muy modestas o congestiones temporales.
Hasta que, por supuesto, algún evento o incluso ningún evento tangible provoque un vuelco épico en los mercados, recuperando en un solo tiempo dramático aquellas correcciones que normalmente distribuidas habrían dado lugar a un crecimiento más sano y armónico de los mercados.
No opere, no invierta en pronósticos, simplemente use el método. Los pronósticos son útiles para representar escenarios y en este sentido son útiles incluso cuando están equivocados, precisamente porque alimentan la conciencia de dónde estás y dónde puedes estar: solo por eso publicamos lo que predicen nuestros algoritmos.
Pero estos no son pronósticos que pueda utilizar para operar en el mercado. Es el método que ha elegido, basado en estadísticas y ciencia, que debe seguir.
El miércoles 2 de septiembre a las 18:30 (hora España), hablaremos sobre grandes traders y grandes métodos en nuestro evento FOREVER FIVE. Por primera vez en español traemos este evento en donde analizamos en detalle cómo han alcanzado increíbles ganancias nombres como Larry Williams. Una hora de análisis de mercado y una gran cultura financiera que puede compartir con nosotros haciendo clic a continuación.
Maurizio Monti
Editor
Istituto Svizzero della BorsaInstituto Español de la Bolsa
PD: ¿Índice del dólar en la parte inferior y oro listo para comenzar de nuevo hacia los máximos? El mercado parece querer representar esta situación, mientras las bolsas de valores siguen volando, con diferente fuerza relativa entre América y Europa. Agosto pasó con mucha menos turbulencia de lo que esperábamos: a excepción del oro y los metales, fue una huella totalmente orientada a la aceleración. Vamos a analizar el panorama actual como lo hacen los grandes traders.
