Levantándose del fracaso: el interesante análisis de Hertz Global Holdings (HTZ)

Publicado el: 11/01/22 6:07 PM

Hertz Global Holdings (ticker HTZ, en el Nasdaq) es una empresa global de alquiler de vehículos: opera bajo tres marcas y tres ubicaciones de marketing diferentes: Hertz, Dollar y Thrifty.

Hertz se declaró en quiebra al comienzo de la pandemia: más que una sorpresa, un shock. Pero es increíble decirlo, ese impacto parece haber sido una casualidad para la sociedad.

Hertz salió de la bancarrota en junio pasado, con un balance general limpio y una deuda neta mínima, lo que le permitió redefinir su negocio y reorganizarse, luego de que su negocio principal fuera devastado por el cierre y bloqueo de viajes.

Parece increíble a nuestros ojos que una empresa pudiera haberse beneficiado en general de su quiebra: pero en un sistema como el estadounidense, donde el concepto de quiebra es limpiar para enriquecer la experiencia y empezar de nuevo y los trámites concursales funcionan, esto puede sé normal.

Hertz, en Estados Unidos, vuelve a estar entre las tres empresas que controlan conjuntamente el 95% del mercado, junto con Avis Budget Group y Enterprise.

Hertz tiene algunos beneficios poderosos en 2022.

El primero es el aumento de los precios de alquiler de coches, inducido, al igual que los coches usados, por un aumento de la demanda debido a la ralentización de la producción de coches nuevos, debido a la crisis de suministro de semiconductores (de la que hablamos ayer con Nvidia).

De hecho, ahora existe un oligopolio funcional que determina los precios de alquiler de automóviles, dominado por las tres empresas mencionadas anteriormente.

La posición financiera de la empresa, gracias a la limpieza posterior a la quiebra, es envidiable. La compañía anunció la compra de 100,000 Tesla para fines de 2022 y ha celebrado acuerdos para vender autos usados, que continúan aumentando de precio.

La acción de Hertz, desde su readmisión a cotización, ha tenido una tendencia extremadamente volátil y debe recuperar su estabilización.

Pero en las últimas 52 semanas su principal competidor, Avis Budget Group, ha visto crecer sus acciones un 485%, uno de los mejores rendimientos de 2021: lo que muestra cuánto potencial de recuperación puede haber para las acciones de Hertz en los próximos meses.

Más allá de cualquier consideración del título, o su conveniencia, los procedimientos de quiebra, en lugar de ser un tormento para los empresarios, son esenciales para que el sistema funcione bien.


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