Ayer la Bolsa estadounidense, que lidera el resto del mundo, dio una primera respuesta parcial a la pregunta que nos hicimos y de la que estábamos esperando algo de luz del comportamiento del índice SP500 en la sesión de ayer y los siguientes días de esta semana: ¿Está listo para atacar los máximos históricos de inmediato, o es necesario continuar la corrección por algún tiempo aún, con un retorno significativo de la debilidad por debajo de los mínimos de septiembre?
Ayer llegó una respuesta inicial, significativa pero parcial, del mercado de valores: “Todavía no estoy listo. Ya no tengo fuerzas para continuar con el rally, después de la palmada que recibí en los máximos del lunes en 3.550. Me detendré en boxes y luego te lo haré saber”.
De hecho, ayer el índice principal de las 500 mayores empresas estadounidenses continuó el descenso que partió de 3.550 en la última hora del lunes. La sesión fue todo bajo el agua, aunque el deslizamiento no fue dramático, sin haber superado nunca el punto porcentual de pérdida, y terminó en 3.512 (-0,63%). La clásica sesión dominada por la toma de prestaciones de los operadores más nerviosos, que debieron sufrir el golpe de la noticia del paro a la vacuna que estaba más adelante en los ensayos. Johnson & Jonhson, de hecho, ha comunicado la suspensión temporal de los ensayos de fase 3 de su vacuna anti-Covid, debido a efectos secundarios inexplicables en un paciente observado. Evidentemente, no hay peligro de que todo se tire a la basura, pero hasta que no se comprendan las razones de los síntomas inesperados, la experimentación sufrirá una pausa. Dado que todos los demás experimentos están en marcha, no hay necesidad de alarmarse demasiado. Pero es importante no tener demasiada prisa. Ocurre, sin embargo, que los mercados apostaban precisamente por la liberación de las autorizaciones en poco tiempo, por lo que la ducha fría quizás haya provocado alguna toma de beneficios.
Incluso el muy discutido y anticipado Plan de Recuperación Estadounidense de más de $ 2,000 mil millones, en el que descansan las esperanzas de los alcistas, a pesar de que Trump subió la apuesta, no tiene muchas esperanzas de despegar. De hecho, parece que los dos lados de la mesa, republicanos y demócratas, están lanzando propuestas provocativas para culpar al oponente por el fracaso en lugar de tratar de conocerse.
La noticia de que los corredores de apuestas están viendo al invencible Trump recuperar su popularidad, luego de su regreso al escenario electoral, luego de la declaración de los médicos de la Casa Blanca de que el candidato a presidente ya no sería contagioso, también debe haber contribuido a las ventas.
Sin embargo, las encuestas continúan registrando la ventaja de Biden de más de 10 puntos, lo que parece garantizar excelentes probabilidades que logre Cámara + Senado + Presidencia.
Sin embargo, también es cierto que la popularidad de los encuestadores, tras el fracaso de las previsiones de las elecciones anteriores, no está en su punto más alto.
Toda esta serie de incertidumbres ha oscurecido el estado de ánimo en Wall Street más de lo que los informes trimestrales discretos de los primeros bancos que presentaron sus informes del tercer trimestre podrían haberlo calmado. JPMorgan, Citigroup y BlackRock superaron las expectativas de los analistas sobre las ganancias esperadas, al tiempo que mostraron una disminución de los ingresos. Incluso la tan esperada presentación del nuevo Iphone 12 de Apple no impresionó particularmente y el Nasdaq100, que se mantuvo positivo durante la mayor parte de la sesión, finalmente se ubicó justo por debajo del par.
Las bolsas de valores europeas estaban, como siempre, a raíz de Wall Street, perdiendo porcentajes similares.
En Europa, el miedo al Covid-19 es un lastre demasiado pesado y mantiene una tendencia constante de Eurostoxx50 a tener un rendimiento inferior al de SP500. En Europa subes menos y bajas más.
Al contrario, los bonos de los países más endeudados. Cuanto peor es la situación sanitaria, más se percibe el mercado el aire de las intervenciones de apoyo del BCE. Por lo tanto, los BTP italianos y los Bonos españoles ahora tienen casi una demanda como los Bunds alemanes. El spread BTP-Bund cayó hasta los 120 puntos y ayer la subasta de bonos italianos a tres años registró un rendimiento negativo del -0,14%. Todo lo que queda es admitir que Covid es bueno para la propagación.
Si ayer la Bolsa nos dijo que se había quedado sin gasolina alcista y por tanto se detuvo en boxes, todavía no nos ha dicho si el motor de la especulación ha sufrido un daño grave o si una simple pausa para reabastecer las expectativas será suficiente para reanudar la confianza alcista y alcanzar máximos.
Los gráficos nos dicen que este retroceso podría apuntar al soporte del área de 3.460, que debería probarse esta semana. Si se mantiene, el mercado nos enviará la confirmación de la segunda hipótesis y deberíamos ver el ataque a los máximos históricos del SP500 incluso antes de las elecciones estadounidenses. Si, por el contrario, está roto, significa que el motor del optimismo se ha averiado. La onda C bajista habrá comenzado y la corrección continuará por algunas semanas más y debería apuntar al objetivo de romper los mínimos del 24 de septiembre de 3.209.
Cuando surja la intención del mercado, también llegarán las noticias que la justificarán.
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