La sesión que tuvo lugar ayer inauguró la última semana completa antes de las vacaciones de Navidad, este año más extraño que nunca. Será una semana clave y llena de eventos capaces de dar muchas respuestas a las expectativas del mercado. Tres cuestiones importantes tendrán que surgir de alguna manera.
El primero es el Brexit, que a finales de año tendrá que ver aprobado un acuerdo para la transición que evite el temido “no acuerdo” o “Brexit duro” si lo prefiere. En resumen, la salida dura y sin acuerdo que causaría graves daños al comercio entre Gran Bretaña y Europa, así como hostilidad política, disputas legales y oportunidades para futuras disputas.
El otro es el plan bipartidista que el Congreso debe poner en marcha, antes de irse de vacaciones, para renovar los refrescos económicos a unos 13 millones de desempleados y cientos de miles de pequeñas empresas para evitar la quiebra.
El tercer nodo es la reunión del FOMC de la Reserva Federal, donde se revisarán las proyecciones económicas y se dará respuesta a las expectativas inmediatas de la euforia alcista de un nuevo aumento de los ingresos monetarios, a imitación del BCE.
De este buen botín de posibles novedades debería salir una respuesta a las muchas dudas que los mercados llevan cultivando desde hace más de una semana y que ayer resumí en el dilema de si escuchar el sueño de un futuro brillante o las certezas de un pésimo presente.
En otras palabras, ya sea para arrojar su corazón por el obstáculo, representado por el máximo histórico de SP500, el índice de EE. UU. que lidera la caravana de todas las acciones mundiales, o para llevarse a casa las ganancias de noviembre con una buena corrección y esperar más abajo.
Ayer por la mañana arrancó con buen tono y alegría en los mercados europeos, descontando que, tras el ultimátum del domingo para llegar al acuerdo de transición entre Reino Unido y la UE, las partes, han decidido seguir negociando hasta el amargo final. Parece claro que el deseo de acuerdo es fuerte, aunque no falten las dificultades que superar. Queda por ver si nuestros héroes podrán cerrar las brechas en unos días que no han podido cerrar en 4 años. No quisiera que a fin de año, cuando expire la fecha irrevocable y grabada en piedra del fin de las negociaciones, la telenovela se prolongue unos meses más con una nueva fecha y un nuevo ultimátum.
Otras señales de esperanza provienen de algunos avances en el Congreso de Estados Unidos entre los demócratas y republicanos “dispuestos” que han estado negociando el plan anti-bancarrota durante semanas. Parece que hay un acuerdo para elaborar una primera versión del plan bipartidista que contenga al menos los créditos que ambos pactan. Esto es aproximadamente 700 mil millones de los 908 que estamos discutiendo. Pero queda por ver si los republicanos lograrán no dividirse en esta cifra, muy superior a los “150 y no más” en los que está estancada una gran franja de senadores republicanos, lo que llevaría a la retirada de la propuesta.
Sin embargo, el “pensamiento positivo” permitió que los índices europeos de la mañana olvidaran las malas noticias sobre la pandemia, que está mostrando las curvas de contagio en muchos estados europeos que empiezan a subir de nuevo, apenas se reabren las puertas de los cierres para permitir las compras navideñas. .
Y para no dar demasiado peso a la disposición de fuerte limitación a la circulación y al comercio que Alemania adoptó el domingo por la muy preocupada señora Merkel.
Así, los índices europeos, que también debían incorporar la recuperación de la segunda parte de la sesión americana del viernes pasado, que tuvo lugar cuando Europa ya había cerrado, mostraron buenas subidas, hasta superar el punto porcentual.
La apertura estadounidense pareció, en las primeras etapas, alentar esta visión, con el SP500 abriéndose en una brecha alcista y en menos de una hora incluso tocó el área de resistencia de 3.700 (máximo de la sesión 3.698).
Pero de repente el sentimiento, sin motivo aparente, se desinfló y comenzó la toma de ganancias cada vez más insistente, lo que provocó que el índice de EEUU rodara casi un punto y medio desde los máximos de la sesión y lo obligara a retroceder a valores que siempre están los índices europeos también son positivos, pero menos llamativos.
Tras el cierre europeo, el SP500 siguió cayendo, para cerrar en los mínimos de 3.647 (-0.44%), unos puntos de ese 3.633, que es el mínimo alcanzado el viernes pasado, que a estas alturas se convierte en la barrera decisiva para evitar una profundización de la corrección.
El comportamiento del índice estadounidense parece aparentemente fluctuante y sin ninguna idea direccional.
Cierto. Pero mientras tanto, nos está proporcionando lo que está en juego para interpretar sus movimientos de la sesión de hoy. Por debajo de 3.630, debería comenzar una corrección más significativa que la manfrina vista en las últimas tres sesiones del la semana pasada. El objetivo es el área entre 3500 y 3400.
La eventual enésima resurrección, para ser convincente, debe poder derribar a 3.700. Si lo hace, podríamos ver un impulso alcista muy fuerte, destinado a llevarnos hacia los 4.000 con bastante rapidez.
Todo lo que queda es esperar. Por ahora es ping-pong entre soporte y resistencia, pero los partidos de ping-pong no prevén empate.
Pierluigi Gerbino – Estratega del Instituto Español de la Bolsa
Mientras Gobiernos del mundo hablan de una rápida recuperación económica en el 2021, organismos como el Banco Mundial y el FMI estiman una caída en el rendimiento global.
Esto no significa que no se presentarán oportunidades en el mercado, pero si nos lleva a entender la necesidad de escuchar a los expertos y revisar nuestras estrategias para encontrar los verdaderos tesoros.
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