Los “vendedores de humo”.
Me dirás que hablo de eso cada vez más, pero hay buenas razones para hacerlo (no de los “vendedores de humo”, sino de lo que voy a hablar ahora…)
El déficit federal de EE.UU. ha alcanzado un récord de 31,5 billones de dólares.
Muchos bebés nacen hoy en los Estados Unidos. Y cada uno de ellos tiene una deuda de $94,400 por pagar, solo por haber nacido en los Estados Unidos.
Si el cálculo se hace entonces sobre los contribuyentes, la deuda individual se vuelve estelar: 246.867 dólares por cada contribuyente que paga impuestos.
La relación entre deuda y PIB en Estados Unidos ha pasado del 34,52% en 1980, al 59,05% en 2000 y luego al 120,37% en 2023.
El interés de la deuda actualmente vale $ 534 mil millones: ese es el PIB de Suecia, en comparación.
Teníamos curiosidad por investigar mejor a los tenedores de deuda estadounidense.
Suele decirse que son los chinos, y como no podemos creer a los que siguen delirando sobre la gran potencia china y la inminente caída del dominio estadounidense, pasamos a comprobar que no es tan cierto.
De hecho, el primer acreedor del gobierno federal es el conjunto de otras agencias federales: por ejemplo, la Administración del Seguro Social de EE. UU., teniendo un superávit en el balance general (aún no se sabe por cuánto tiempo, por ahora es así), invierte en bonos del Estado.
Todas las agencias federales tienen la asombrosa cantidad de $6.8 billones en bonos del Tesoro.
Antes que los bancos y los inversores, siguen los gobiernos extranjeros. Y aquí sí aparece China, pero antes de China está Japón con 1,08 billones de dólares. China viene a continuación con $ 870 mil millones, ocupando el segundo lugar en los gobiernos.
Entonces, la supuesta gran dependencia de los Estados Unidos de China, al final, en comparación con la gran cantidad de deuda, es un puro cuento de hadas.
La siguiente parte del ranking de gobiernos con deuda estadounidense nunca dejará de sorprenderte:
3. Reino Unido $ 645,8 mil millones
4. Bélgica $ 332.9 mil millones
5. Luxemburgo $ 312,9 mil millones
6. Islas Caimán $ 283,3 mil millones (es decir, la patria de los evasores de impuestos de EE. UU., y no solo EE. UU., invierte en bonos del Tesoro…)
7. Suiza $ 266.7 mil millones
8. Irlanda $ 250.0 mil millones
9. Canadá $ 229.0 mil millones
10.Brasil $225,9 mil millones
Volviendo a las economías más grandes del mundo, la relación deuda/PIB de Japón es del 225,0%. La de China es del 273,2%.
De hecho, las tres mayores potencias económicas del mundo están atrapadas por una deuda abismal.
El Congreso de los Estados Unidos, dividido como está, vive un momento de gran tensión. De hecho, en Estados Unidos, cada uno de los dos partidos está a su vez dividido en dos, lo que complica mucho más las cosas.
Hay al menos dos cosas de las que preocuparse en los próximos meses: la primera, que el Congreso llegue a un acuerdo sobre la ampliación del déficit federal, la segunda, que no existen riesgos serios de que el dólar pierda su protagonismo como moneda mundial en el corto plazo.
En cuanto a la segunda, si bien es inevitable una disminución de la importancia del dólar a mediano plazo, estoy bastante seguro de que esto no sucederá a corto plazo.
Sobre lo primero, confieso que la noticia, de momento, no pinta nada bien. Y, junto con algunos problemas geopolíticos adicionales, es la razón por la que vemos un fuerte riesgo en los mercados a partir de mayo.
Mínimo en marzo, recuperación de unos 60 días y luego fuerte descenso a partir de mayo hacia el verano.
La realidad, seguimos creyendo que el mínimo del 13 de octubre de 2022 seguirá aguantando bastante tiempo, eso, al menos, es a lo que atribuimos mayor probabilidad.
Sin embargo, a partir de mayo la desconfianza de los mercados podría ser bastante alta, sobre todo si entre finales de marzo y mediados de mayo vemos una euforia excesiva.
Puede ser una buena oportunidad en una era de altibajos como la actual para ir y explorar lo que hace el mercado y encontrar las mejores oportunidades. Ante esto, te recordamos que el 02 de marzo a las 19.00 (hora España) preparamos un encuentro en el que un experto de los mercados detallará las Tres estrategias con Bollinger Bands para aumentar tus ganancias. ¡No te lo pierdas!
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Maurizio Monti
Editor
Instituto Español de la Bolsa
PD: Después de predecir el colapso del S&P500 a 3200 en diciembre, luego de corregir el pronóstico a 5000 más o menos, cuando el mercado comenzó a subir en enero, ahora los grandes búhos de las finanzas internacionales, tras la caída en curso del S&P500, ellos Ya no esperes 3200, sino 3000.
Estoy bastante desconcertado, lo confieso.
Por cada movimiento del S&P 500 de 200 puntos hacia arriba o hacia abajo, las previsiones hablan de 1000 puntos hacia arriba o hacia abajo. Me parece puro diletantismo emocional: lo que me hace estar cada vez más convencido de que quien emite estas previsiones no ha visto realmente nada en los mercados en los últimos 40 años y acaba pronosticando a raíz de sensaciones, que van desde la euforia al pánico, sin ninguna balanza de juicio.
Entonces claro todo puede ser, 5000 o 3000.
En nuestra opinión tampoco, según lo que vemos, el mercado, en 2023, tiene una fuerte probabilidad de permanecer en el rango de 2022: si el mínimo de marzo no supera los 3800, entonces es posible una proyección alcista con cuerpo, incluso hasta 4570.
Entonces, sí, lo dijimos, no vemos bien la secuela, hasta el verano.
Pero cambia de opinión en 90 días, de 3200 a 5000 y luego a 3000…. me parece sólo un indicio de ondas emocionales de dudosa veracidad científica y estadística.
No te pierdas el encuentro que hemos preparado.
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