2006.
Durante los últimos días, estuve observando el gráfico del S&P 500 y preguntándome a qué me recordaba.
Entonces, el equipo editorial, con nuestros sistemas, me ayudó a descubrirlo, y también comprendí por qué me había llamado la atención.
No es la primera vez que se rompen los máximos tras una fase lateral.
Pero esa imagen se parece mucho a lo que sucedió en 2006, más o menos en el mismo rango estacional.
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Futuros del S&P 500 al 24 de abril de 2026
En la imagen superior, vemos los gráficos estacionales de 1966, 1981 y 2006 en azul; hace 60, 45 y 20 años, respectivamente. El gráfico de 2006 está superpuesto en amarillo. En el gráfico de 2006, se observa: una fase lateral, una ruptura de los máximos, una nueva fase lateral y, finalmente, un descenso.
2006 representó un giro repentino e inesperado.
Hubo pocos indicios, y las carteras, incluida la nuestra, no estaban preparadas para un descenso tan repentino.
Años con resultados positivos en las elecciones de mitad de mandato en abril
Intentamos identificar los años con resultados positivos en las elecciones de mitad de mandato en abril.
Hay nueve, desde 1957 en adelante, y están bien representados en el siguiente gráfico.
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S&P 500: Años con resultados positivos en las elecciones de mitad de mandato en abril
Las dos líneas negras representan el periodo comprendido entre el 31 de marzo (que coincidió con el cambio de tendencia alcista) y el 24 de abril.
El punto de inflexión estacional para estos años es el 27 de abril, visible en el gráfico, y coincide con el centro de gravedad de nuestro algoritmo temporal, que abarca del 24 al 27 de abril.
Con un aumento promedio del 3,3 % y un pico del 8,26 % (ocurrido en 1978), representan fielmente la tendencia positiva estacional del mes de abril.
Tras el punto de inflexión, se observa claramente un retroceso en mayo.
¿Qué sucedió entre el 27 de abril y el 20 de mayo?
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27 de abril – 20 de mayo: Tabla de años positivos en abril
Encontramos cinco de nueve años negativos, y los cuatro años positivos son bastante débiles.
La tabla, en la columna de la derecha, muestra el descenso temporal máximo durante el período, año tras año.
Seis de los nueve años registraron un descenso superior al 3 %, y un séptimo año, superior al 2 %. Los dos años restantes prácticamente no presentaron descenso durante el período (1958 y 1978).
También recuerdo el año 2006, con una caída del -3,34%, nada dramático, pero que llegó de repente.
2010 fue el año más dramático, el del desplome repentino de media hora, precisamente en el período que nos ocupa.
Geopolítica.
Mientras escribo esto, Trump ha evitado un viaje inútil de sus negociadores a Islamabad.
Los mediadores pakistaníes le informaron que los negociadores iraníes, tras llegar a Islamabad, han confirmado sus posiciones: desbloquear el estrecho de Ormuz o no tiene sentido negociar.
Así pues, el doble bloqueo de Ormuz continúa. Trump dice que «tiene mucho tiempo».
El petróleo puede subir y luego bajar, ¿verdad?
Tucker Carlson, periodista de Fox News y antiguo partidario de Trump, ha confesado su arrepentimiento, expresando su preocupación por las consecuencias de la guerra para Estados Unidos y retirando su apoyo al candidato republicano.
Felicitaciones, Sr. Carlson. Le damos la bienvenida con gusto a las filas de las personas sensatas, aunque con cierto retraso. No es fácil tener su valentía como periodista de Fox News.
Conclusiones.
El (débil) algoritmo del 14 al 17 de abril se manifestó con una importante caída el lunes 13, que se recuperó rápidamente.
Ahora, el algoritmo centrado en el período del 24 al 27 de abril es mucho más fuerte: coincide con un máximo.
En 2006, el cambio de tendencia se produjo a principios de mayo, tras una segunda fase lateral en los máximos.
Además, la euforia del mercado es claramente visible ante la expectativa de los resultados de la empresa, previstos para los próximos días.
La fiesta continúa, pero es inevitable que se produzca una toma de beneficios.
Mauricio Monti
Editor
Instituto Español de la Bolsa
