No todo es tan sencillo.
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Tendencia Vix en los primeros 25 días de noviembre.
Gran comportamiento semanal de los índices americanos e incertidumbre emergente en los europeos.
Europa está en el equilibrio entre seguir a Estados Unidos, pero está aterrorizada por el impacto en los aranceles que podría tener la política de Donald Trump:
Paradójicamente, ahora la reducción de tipos en Europa, independientemente de lo que diga la mota viva al frente del BCE, se ha convertido en una necesidad urgente.
Esto socava el sector bancario europeo, influyendo de manera decisiva en los índices.
Quizás estemos al comienzo de un período de posible divergencia estructural entre las acciones europeas y las acciones americanas: este escenario también muestra flujos de divisas inusuales, que no dejarán de crear algunas sorpresas.
En este artículo, analizamos la proyección del Vix y del S&P500 en las próximas semanas, según nuestro método de examen de estacionalidad y tendencia gráfica, así como algoritmos de tiempo.
Como dictan las estadísticas, y como predijimos en los numerosos artículos publicados en estas columnas y en las del Instituto Suizo de la Bolsa, el VIX registró un nuevo pico en la segunda quincena de octubre (concretamente el 31 de octubre), por encima del pico del la primera quincena.
Ahora partamos del valor de cierre del Vix el 31 de octubre: 23:16 y pensemos en este nivel.
Al mismo tiempo partiremos del valor mínimo del futuro del S&P500 del 4 de noviembre: 5724.
Sobre estos dos valores realizamos nuestra proyección y evaluación.
Después del 31 de octubre, el día pico, la volatilidad implícita de las opciones cayó, literalmente colapsando tras el resultado electoral.
En los 8 años electorales de los últimos 34 años, el Vix ha caído siete veces, con un promedio de alrededor del 21% y un máximo del -42%.
El valor proyectado al 25 de noviembre es 18,29 si se calcula sobre el promedio y 13,43 si se calcula sobre el valor de mayor caída.
El cierre del viernes pasado fue a las 14,94, por lo tanto una caída de aproximadamente el 35% en 8 días naturales: lo que demuestra, si fuera necesario, hasta qué punto las elecciones afectan la volatilidad.
En el periodo central, alrededor del 15 de noviembre, coincidiendo este mes con el vencimiento técnico de las opciones, es el momento en el que es más probable que se produzca un modesto aumento de la volatilidad.
Aleatorio o no, nuestros algoritmos identifican el período del 15 al 18 de noviembre como un posible momento de reversión: es decir, un mínimo o un máximo relativo de las bolsas que pueden ocurrir en esa fecha, con la aproximación habitual de dos o tres días antes o después.
Además, se trata de una pequeña perturbación, que sólo podría verse amplificada por un fuerte componente exógeno: además, todavía estamos esperando a ver cómo reaccionará Irán, si reacciona como ha anunciado, al último ataque israelí.
La estacionalidad analizada en todos los años y no sólo en los años electorales muestra, en los últimos 24 años, 16 años con volatilidad decreciente y valores decrecientes no muy diferentes a los mencionados anteriormente.
Los ocho años en los que aumentó la volatilidad coinciden en su mayoría con períodos sucesivos de caída del mercado.
El aumento récord de la volatilidad en el período examinado entre los ocho años mencionados anteriormente pertenece a 2021: y también sabemos cómo fue 2022.
Es de destacar que en 2007 sucedió lo mismo.
Si 2025 fuera un año como 2017, entonces la probabilidad de un aumento de la volatilidad en noviembre de 2024 se vuelve aún menor.
En cuanto al S&P500, la proyección es que alcance un máximo de 6200-6300, no muy distante en el tiempo del momento actual.
Los valores calculados según la estacionalidad prevén un rango entre 6011 y 6297 al 25 de noviembre: habiendo alcanzado ya un máximo de 6040, ya nos encontramos en el rango intermedio del precio identificado por el algoritmo estacional.
La ola alcista desde el 4 de noviembre ha bajado más de 300 puntos, el tamaño clásico para una pequeña pausa: que podría coincidir con el período de mediados de noviembre del que hablamos anteriormente.
Además, según los algoritmos temporales, la primera quincena de diciembre podría ser más agitada de lo habitual, desde el punto de vista del mantenimiento de la tendencia alcista a corto plazo: una especie de reducción que podría esperarnos después de una nueva corrida alcista que podría esperarnos. nosotros ahora.
Sin embargo, si la corrida se detuviera en noviembre y el punto de reversión de noviembre fuera más importante de lo esperado (no es nuestra visión), entonces la primera quincena de diciembre daría un nuevo impulso alcista al mercado.
Volviendo a noviembre, los días 12 y 20 son estacionalmente más débiles para el S&P500. Es significativo que los dos días se coloquen en los extremos del período perturbado previsto por el algoritmo temporal.
En futuros artículos seguiremos vigilando el S&P500: lo que sucederá en los próximos días podría convertirse en un fuerte indicio de lo que sucederá en diciembre.
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