La metodología de análisis gráfico nos dice que, cuando una acción o un índice viene a probar una resistencia gráfica, entre las posibilidades direccionales que seguirán a la prueba, es menos probable que el mercado se detenga en la indecisión. O se las arregla inmediatamente para vencer la resistencia, o se verá obligado a retroceder, al menos por un tiempo.
Ayer comenzamos la semana con los principales índices estadounidenses, que lideran al resto del mundo, llegaron, la noche del viernes, en contacto o cerca de su resistencia, tras el rebote que afectó buena parte de la semana pasada.
Ayer hubo que resolver el fatídico direccional “arriba o abajo”.
El fin de semana permitió varias reflexiones. Sobre la agresividad monetaria de la Fed. Por la fortaleza de la economía estadounidense, tras los datos positivos del mercado laboral y antes de que el miércoles lleguen los datos de inflación de junio. Sobre el crecimiento de los contagios de Covid y sobre la posibilidad de confinamientos prolongados en China, donde las autoridades se asustan por unas decenas de positivos, mientras que en Occidente se toleran incluso 100.000 contagios diarios, prácticamente sin medidas de contención. Sobre las preocupantes consecuencias de la guerra del gas entre Rusia y Europa, fruto de la guerra de Ucrania, ahora cursi y casi olvidada por los medios de comunicación occidentales.
El veredicto salió ayer de las reflexiones festivas de los operadores. Sin duda se trataba, como es costumbre en las redes sociales, del clásico pulgar hacia abajo, que expresa el “no me gusta”.
Empezando por Asia (excluyendo Japón, donde la victoria electoral del oficialismo produjo un fugaz júbilo), todas las bolsas se han puesto en marcha atrás y se ha desarrollado la habitual película de huida del riesgo, que incluye también el descenso de los precios de los bienes industriales. materias primas, la subida de los mercados de renta fija, con el descenso especular de las rentabilidades, así como la huida hacia divisas fuertes, bien representada por el tipo de cambio euro-dólar que ayer dio un paso más atrás y cayó un pelo (1,004) desde paridad.
Los índices bursátiles europeos empezaron la semana con un profundo gap bajista inicial, medido por Eurostoxx50 en 60 puntos (-1,7%).
Tras el salto a la baja, se inició de inmediato una recuperación lenta pero progresiva durante el resto de la mañana, que logró reducir las pérdidas, pero sin dar nunca la impresión de poder volver a los valores de la noche del viernes.
La jornada se decidió por la apertura de Wall Street, que despejó todas las dudas sobre cómo debía abordarse la sesión. SP500 se abrió en una brecha bajista y permaneció bajo el agua durante el resto de la sesión.
Así Europa cerró por encima de los mínimos de la mañana, pero con un gran signo negativo: el Eurostoxx50 finalizó con un -0,99%, y los principales índices con cierres entre el -0,43% del IBEX español y el -1,40% del Dax alemán, especialmente penalizados por el cierre de 10 días del gasoducto Nordstream durante 10 días.
Wall Street en la segunda parte de la sesión, tras un fallido intento de rebote, volvió a los mínimos de la primera hora y el índice SP500 cerró con un -1,15% en los 3,854, dejando las velas alcistas tanto del viernes como del jueves por última vez. Incluso el tecnológico Nasdaq100 perdió el toque mágico mostrado en la primera parte de este julio y cayó con fuerza (-2,19%).
Por lo tanto, la resistencia rechazó indudablemente el intento del rebote de julio de producir un cambio de tendencia. El giro bajista inequívoco e inequívoco de todos los mercados principales sugiere que incluso hoy prevalecerán las ventas.
Por tanto vuelven a estar en el punto de mira los soportes, que no hay que vender para evitar la enésima pata del oso, que prolongaría y agudizaría aún más esta ya interminable y profunda fase bajista.
SP500 tiene que mantenerse por encima de 3740 para evitar tener que lidiar con los 3637 puntos del mínimo de mediados de junio. Nasdaq100 tiene soporte probable en 11,370. El Eurostoxx50 y los índices europeos están un poco peor porque no tienen soportes más altos que el reciente mínimo de la semana pasada, ese que marcó el inicio del rebote, que ahora corre el riesgo de ser efímero.
La prueba mediática parece ser la batalla de esta semana, en la que abundan los elementos capaces de alimentar las reflexiones de los operadores. Además de los datos de inflación estadounidenses antes mencionados mañana, el jueves tendremos los precios al productor de EE. el viernes depende de Citigroup, Wells Fargo y U.S. Bancorp).
Pierluigi Gerbino – Estratega del Instituto Español de la Bolsa
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