Ayer fue necesario observar si los principales índices bursátiles estadounidenses (SP500 y Nasdaq100) pretendían extender aún más la serie de máximos históricos anillados casi todos los días desde hace un mes, o si los indicios de incertidumbre direccional, que aparecieron el martes y miércoles, recomendó una pausa de reflexión para aclarar ideas y desintoxicar el exceso de indicadores.
Yo diría que se ha producido la segunda hipótesis.
La mañana europea o, si se prefiere, la noche estadounidense, permitió constatar, a través de la tendencia de los futuros estadounidenses, la imposibilidad de volver inmediatamente a máximos históricos.
En Europa, además, la jornada transcurrió íntegramente con signo negativo y en la pausa para el almuerzo también se superó el punto porcentual de caída del Eurostoxx50. Como suele suceder en situaciones de importante toma de beneficios, incluso ayer los eslabones más débiles de la zona euro (Italia y España) obtuvieron peores resultados que el índice europeo 50 blue chip, mientras que Francia y Alemania un poco mejor.
La rápida propagación de la variante Delta está asustando un poco a los mercados, especialmente a los europeos, reduciendo la confianza en la reapertura. Las vicisitudes, amplificadas por los periódicos, de turistas atrapados en cuarentena en todo el mundo, ciertamente no ayudan a los sectores vinculados al turismo y los viajes, que pesan más en las listas europeas que en las americanas, y han cedido paso desde hace unos días. El sector energético se incorporó ayer, tras el acuerdo de la OPEP que aumentará levemente la oferta de petróleo.
La apertura de los mercados estadounidenses se ajustó al ánimo europeo, con un gap bajista para el índice SP500 (no para el Nasdaq100, que parecía capaz de aguantar mejor, pero no duró mucho) y la caída inmediata por debajo de los mínimos de la anterior. sesión. Así, Europa tuvo la excusa para cerrar la sesión en torno al -1% (Eurostoxx50, el Dax alemán y el Cac francés), mientras que el italiano FtseMib lo hizo con un -1,27% y el español Ibex con un -1,55%.
En la segunda parte de la sesión americana, hasta las 8 pm, hubo un nuevo descenso, que esta vez también mostró las tecnologías ampliamente vendidas, y llevó al SP500 a acercarse a la negatividad de la actuación europea.
Es importante señalar que se ha alcanzado la zona delimitada por los dos primeros apoyos señalados en el comentario de ayer (4.360 y 4.330). El mínimo alcanzado por SP500 (4.341) superó el primer soporte pero no llegó al segundo. A las 8 pm los compradores regresaron repentinamente y en dos horas recuperaron más de la mitad de las pérdidas acusadas en los mínimos y llevaron al SP500 para cerrar la sesión justo en el primer soporte de 4.360 (-0.33%). El Nasdaq100 tecnológico, por una vez, lo hizo peor y tuvo que sufrir una caída del -0,71%. No es mucho en términos absolutos, pero es noticia porque ya no estábamos acostumbrados a que el índice tecnológico bajara así durante casi un mes.
¿Qué debemos esperar hoy? Mirando al SP500, que es siempre el faro que ilumina el resto de la equidad, ayer definí la consecución de la zona de 4.360-4.330 como el “salario mínimo” de su posible corrección. Hoy podemos decir que llegó allí.
Por tanto, aumentan las posibilidades de reanudación inmediata del trayecto hacia la zona de los 4.600, que es el objetivo del rally de verano.
A menos que la variante Delta y la inflación, que son los dos palos que pueden meterse entre las ruedas del carro tirado por el toro, no aconsejen a los inversores más precaución e incentiven otras tomas de ganancias incluso hoy.
Por lo tanto, lo que está en juego es bastante evidente. La continuación del rebote final de ayer, cerrando la brecha bajista inicial en 4.374 y extendiéndose para romper por encima de la resistencia de 4.380 nos daría una fuerte indicación positiva de que la mini-corrección ya terminó y el impulso ha comenzado, lo que conducirá a la superación de 4.400.
Si, en lugar de continuar la recuperación, el SP500 vuelve a los mínimos de ayer, señalará que la toma de ganancias aún no ha terminado y nos aconsejará mirar el soporte de los 4.300, lo que haría más evidente la corrección y podría constituir, en caso de tenencia, una buena oportunidad de entrada.
Sin embargo, el nivel de 4.300 no debería romperse, ya que esto abriría la puerta a una corrección mucho más incisiva, con objetivos por debajo de 4.200.
Pierluigi Gerbino – Estratega del Instituto Español de la Bolsa