Ayer no pasó nada significativo, aunque a primera vista podría haber un repunte decente en los índices estadounidenses más seguidos, el SP500 (+ 1,27%) y el tecnológico Nasad100 (+ 1,72%).
Los partidarios de Wall Street nos dicen que la vitalidad de los índices se debe a los efectos eufóricos producidos por la creciente fiebre por las fusiones y adquisiciones: la oferta de 40.000 millones de Nvidia por la división de chips de Arm’s UK en el sector de semiconductores, que Oracle en TikTok (para complacer a Trump) y Gilead en Inmunomedics en el sector farmacéutico, que reportaron atención y esperanzas para las vacunas anti-Covid.
Pero debemos tener cuidado de no confundir un rebote con una reversión. Hubo un rebote. La reversión no lo es. De hecho, el gráfico diario nos muestra por un lado que el mínimo alcanzado el viernes pasado es menor que los anteriores y que el máximo alcanzado por el rebote de ayer también es, por ahora, menor que el último máximo descendente de esta corrección, realizado en 3.425 para dos días consecutivos (9 y 10 de septiembre). Por tanto, este nivel se ha convertido en un pivote decisivo para interpretar las fluctuaciones del índice. Solo el avance impulsivo alcista de este nivel indicará la reversión y el probable final de la corrección actual.
Mientras permanezca por debajo de ese pivote, permanecerá en una condición bajista a corto plazo, sujeto a la posibilidad de que un próximo hundimiento por debajo del mínimo del viernes (3.310) lo lleve a un posible objetivo final de esta corrección en el soporte de 3.200.
También podría terminar el comentario aquí, porque este es el centro del escenario, y esto es lo que cuenta para la dirección de los mercados en la segunda quincena de septiembre. El resto es guarnición.
Es el hecho de que, extrañamente, pero no demasiado, Europa ha sido esencialmente insensible al repunte estadounidense. Ayer tuvo cierto efecto ver que los índices europeos, después del estallido inicial de una apertura en el gap que se cerró inmediatamente, permanecen estacionarios o caen mientras que los futuros estadounidenses suben casi dos puntos. Sin embargo, hay que recordar que la semana pasada Europa se quedó quieta incluso cuando Wall Street cayó, destacando cómo la incertidumbre direccional es el rasgo característico de las bolsas de valores europeas en esta fase. Si realmente queremos buscar una lógica para esta apatía, tal vez podamos encontrarla en el comportamiento fluctuante del tipo de cambio EUR / USD, que en los últimos días parece contrarrestar las entradas direccionales provenientes de los índices estadounidenses en sentido contrario. Cuando estos suben, el euro también sube (o cae el dólar, si se prefiere) y esto no atrae a las bolsas europeas porque arruina la competitividad de las empresas europeas. Por otro lado, cuando los índices estadounidenses bajan, el euro retrocede, dando cierto consuelo a los índices europeos, que por tanto se mueven muy poco.
Algunos indicios de un despertar podrían provenir de los metales preciosos, que como la caída del dólar y podrían poner fin, hoy o en los próximos días, a la lateralidad que ha caracterizado su consolidación desde hace aproximadamente un mes. La ambición alcista de los metales preciosos es remarcable, dado que se enmarcan en una fase correctiva momentánea de una tendencia que, luego de los máximos históricos alcanzados por el oro a $ 2.089 la onza el 7 de agosto, aún debería mostrarnos una ola. impulsivo con un objetivo mínimo de 2.200 dólares.
El FOMC de la Fed, programado para hoy y mañana, podría agitar un poco las cosas, al final del cual veremos si el Banco Central de los EEUU está planeando algún otro regalo para la campaña electoral de Trump y para la especulación alcista.
Pierluigi Gerbino – Estratega del Instituto Español de la Bolsa
¿Qué se espera en los mercados los próximos veces? ¿Qué estrategia puede ser “segura”? Hablaremos de eso en el webinar que tenemos preparado para este martes 15 de semptiembre con Carlos Guayara, trader profesional y estratega del Instituto Español de la Bolsa: Oro… ¿cómo tradear con el favorito en tiempos de incertidumbre?. No te pierdas este encuentro con la Cultura Financiera. ¡Inscríbete!
