Son ya varias sesiones las que la bolsa global, controlada por el índice americano SP500, tiene que tomar una decisión direccional y decirnos si pretende corregir los fuertes excesos acumulados en noviembre, que ahora se han tornado divergentes, o volver a lanzar su corazón más allá del obstáculo de motivo, para continuar el ascenso hacia el cielo de nuevos máximos históricos con un nuevo impulso alcista.
Para algunas sesiones describimos una especie de ping-pong entre la zona de resistencia, que para el SP500 ronda los 3.700 puntos, superada sólo ligeramente, cuando alcanzó su último máximo histórico en 3.712 el 9 de diciembre, y que de apoyo, que está representado por esos 3.645 puntos, alcanzado por primera vez en el día de las vacunas, el ya lejano 9 de noviembre pasado. Ese nivel contuvo el impulso alcista durante el resto de noviembre y se pasó por alto la primera sesión de diciembre. Desde entonces viene apoyando, favoreciendo la recuperación del viernes pasado, cuando el índice dio una primera impresión de querer corregirlo y lo negó en la segunda parte de la sesión.
Informamos ayer que el lunes el mercado alcanzó un momentum de resistencia, pero fue rechazado, para volver, casualmente, al soporte de 3.645 y dar la impresión de querer hacer lo que se evitó el viernes, que es el inicio de la larga. espera y corrección necesaria.
En cambio, ayer llegó la contraorden y el índice estadounidense recuperó todo el terreno perdido el lunes, para cerrar la sesión nuevamente cerca de la resistencia de la zona de los 3.700 (para ser precisos en 3.695, + 1.29%) y volver a proponer el dilema si hoy dará una señal alcista y logrará romperla, o volverá a apoyarse en el soporte.
Preguntémonos qué podría llevarlo a tomar la decisión.
Desde el frente de la pandemia en los Estados Unidos, las cosas no van nada bien. Ayer llegó la noticia del máximo histórico de infecciones diarias en 248.000. Desde hace 13 días, las infecciones diarias han superado las 200.000 y las hospitalizaciones también están creciendo y han llegado a 113.000. La mortalidad sigue produciendo cifras diarias de alrededor de 3.000. No hay signos de plegamiento de infecciones.
La campaña de vacunación comenzó el lunes, pero pasarán meses antes de que pueda tener efectos.
Las cosas también están mal en Europa, donde Alemania registró ayer casi 28.000 casos y casi 1.000 muertes. Mientras tanto, hoy la “cuarentena estricta” comenzará hasta después de las vacaciones de Navidad e incluso Londres pasa hoy en la Fase 3, la que obliga al cierre de pubs, restaurantes, cines y teatros. Otro duro golpe a la economía.
Pero los mercados, a estas alturas nos lo han dicho en todos los sentidos, desprecian al Covid. Para ellos ahora es cosa del pasado después de la llegada de la vacuna (para algunos, por ahora). De hecho, nos demostraron, con la recuperación de los terribles mínimos de marzo, que tienen la vacuna desde hace algún tiempo, y se llama liquidez del banco central. De hecho, no es solo una vacuna, sino incluso un tónico para los índices.
Así que hoy se prepararán para el “momento FED” de esta noche, a la espera de entender si el profesor Powell decidirá inyectar otra gran dosis de vacuna monetaria en la economía estadounidense, que está comenzando a mostrar signos de hundimiento debido a los bloqueos. o si decide aplazar a la espera de la toma de posesión de sus dos abuelos (Biden en la Presidencia y Yellen en Hacienda), quienes tomarán el lugar del loco escindido Trump, del que Powell ciertamente no se arrepentirá, después de todos los insultos que recibió de los tuits de la magnate extrovertido en los últimos años.
Si los rumores no llegan temprano a los mercados, deberíamos ver la explosión emocional en la noche, después de las 8 pm, y el mercado debería decidir su dirección para las próximas semanas. Los índices europeos lo descontarán mañana con un gap.
La trama parece escrita. Falta el final. … Y por favor.
Pierluigi Gerbino – Estratega del Instituto Español de la Bolsa
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