Después del fuerte salto alcista, con relativo máximo histórico, que siguió al glorioso desempeño trimestral de Nvidia, Wall Street casi inmediatamente se detuvo en boxes para repostar y aliviar el cansancio de la larga racha alcista, que dura desde principios de noviembre. y se realiza con pocas pausas breves.
Esta pausa, por ahora, también parece incluirse en la misma categoría que las anteriores, es decir, la de las pequeñas correcciones, incluidas en los 2 puntos porcentuales de caída, que dejan un signo negativo apenas visible en el gráfico diario y que a menudo son completamente digerido en la vela semanal.
La necesidad de Wall Street de recuperar el aliento ha pasado el relevo alcista a las acciones europeas, que en cambio demuestran menos nerviosismo y mayor regularidad de marcha.
Ayer destacó muy bien la diferente condición deportiva de los dos lados del Atlántico, con la bolsa europea en buena forma, que continuó su ascenso hacia los niveles más altos de la historia, logrando con Eurosotxx50 (+0,44%) la recuperación inmediata del ligero descenso el lunes y la realización de la cuarta sesión positiva de las últimas 5.
El índice Dax alemán tuvo un desempeño aún mejor (+0,76%), que subió durante 5 sesiones consecutivas y también mejoró ayer en más de 100 puntos su máximo histórico. El índice alemán se confirma como el más fuerte del grupo de los principales índices de la eurozona, a pesar de la recesión técnica en la que cayó Alemania en la segunda mitad de 2023.
El optimismo de los inversores alemanes puede haber sido alimentado en parte por las declaraciones del lunes por la noche. con los mercados cerrados, por una confiada presidenta del BCE, Lagarde, que anunció que ve cada vez más signos de un cambio de tendencia en la economía de la eurozona que puede llevar a una recuperación durante el año, mientras que la inflación debería retroceder de forma sostenible hasta el 2% objetivo.
Wall Street, sin embargo, ayer recogió la segunda vela con máximos y mínimos descendentes, tanto en el SP500 como en el Nasdaq100, poniendo de relieve así su necesidad de recuperar el aliento.
Sin embargo, se produjo una reacción final, pasadas las 19.00 horas en Europa, con un repunte que devolvió a ambos índices al positivo, aunque ligeramente.
Sin embargo, la sensación es que Wall Street aún puede retroceder un poco, también porque hoy en Asia se han producido caídas generalizadas, muy evidentes en los índices chinos, que corrigen el fuerte rebote de este mes.
En Wall Street hay un aire de cansancio, pero ciertamente no de pesimismo. Así lo demuestra el índice Vix, que mide el miedo al colapso que se cotiza en las opciones emitidas sobre el índice SP500. Después de haberse disparado hasta casi 18 puntos durante la horrible sesión del 13 de febrero, ayer también continuó su retroceso hacia la zona entre 12 y 13, lo que indica la ausencia de temores de caída.
Para mantener su tendencia ascendente, Europa tiene la difícil tarea de ignorar los excesos y las incertidumbres y continuar hoy su ascenso hacia el cielo. No será fácil, pero si Wall Street se mantiene, será posible.
Pierluigi Gerbino – Estratega del Instituto Español de la Bolsa
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