Ni siquiera el duodécimo día de guerra trajo ninguna esperanza de paz. El mundo observa con asombro la terquedad de los contendientes que rechazan cualquier confrontación con la realidad y se refugian en un relato antitético basado en el odio mutuo y la promesa de destrucción del adversario.
Ni Rusia ni Ucrania se han movido ni un centímetro de su posición inicial hasta el momento. Rusia solo quiere detener la guerra si logra sus 3 objetivos detrás de la invasión: certeza de que Ucrania permanecerá neutral; desmilitarización del ejército; reconocimiento de Crimea para Rusia y las dos autoproclamadas repúblicas independientes de Donbass. Ucrania, por su parte, exige: el abandono inmediato del territorio ucraniano por parte del ejército ruso; restitución de Crimea y las repúblicas de Donbass; posibilidad de elegir la política exterior que quiera, como cualquier Estado soberano.
Las posiciones no pueden ser más lejanas, por lo que comprendemos el punto muerto en el que se encamina esta guerra, con las diplomacias de los grandes países que aún mantienen buenas relaciones con Putin, que se pelean por buscar una mediación casi imposible. Después de Turquía, parece que ahora puede ser el turno de China, que ayer dio los primeros pasos para recibir la investidura oficial de mediador. Parece que la idea también atrae a Biden, quien ayer cometió otro despiste, convocando una cumbre online con Gran Bretaña, Francia y Alemania, pero olvidándose de invitar a Draghi y Von der Leyen.
Putin tiene muchos defectos, pero los líderes estadounidenses, incluidas las pifias de Biden y las de Blinken (enviamos aviones de combate a los ucranianos), ciertamente no dan pruebas de gran sagacidad política. Ahora sueño con el regreso de Angela Merkel por la noche.
En estas condiciones, los mercados solo pueden caminar penosamente, mientras que los precios de las materias primas realizan disparos especulativos dementes a cada frase ventosa que los políticos occidentales lanzan a la prensa.
Ayer, el petróleo fluctuó entre $ 115,50 y $ 130,50 por barril, el gas europeo, que cotiza en la bolsa de valores de Amsterdam, llegó a 345 euros por megavatio / hora y luego volvió a caer a 230. Se dispara la especulación sobre la idea estadounidense de proponer un embargo sobre el petróleo ruso, que luego los alemanes detuvieron con la ayuda de los holandeses. Putin también jugó su papel, amenazando con el cierre del gasoducto Nord Stream 1, que atraviesa Ucrania y abastece a Alemania e Italia.
También hubo locura en otras materias primas. Menciono a Palladio, que osciló entre $ 2800 y $ 3417 y Nickel, el poseedor del récord del día, subió un 67%.
Así que ayer los índices bursátiles volvieron a extender su caída. Los dos europeos, con el Eurostoxx50 que los resumía con la tercera sesión negativa consecutiva (-1,23%), que es también la quinta de las últimas 6. Los índices americanos también se desanimaron y cerraron con aceleración negativa después de que el SP500 rompiera el soporte. de 4.280, y descendió, sin mirar atrás, a 4.202 (-2,95%). Nasdaq100 lo imitó, perdiendo aún más (-3,75%).
Los índices asiáticos también cayeron durante la noche y el futuro SP500 cayó a 4139 alrededor de las 7:30 de esta mañana, no muy lejos de su mínimo del 24 de febrero de 4102 puntos.
La consideración obvia, que no puede ser ignorada, es que ahora todos los índices bursátiles, pero especialmente los europeos, se encuentran en una condición de sobreventa muy evidente. Es una situación que, por un lado, constata la dificultad emocional que viven los operadores, que venden sin descanso para salvar lo que se puede salvar. Pero también es la demostración de que la primavera para un posible rebote, aunque sea muy conspicuo, está cargando mucho. Necesitamos el pretexto para activarlo.
Podría ser China la que logre descongelar la sonrisa gélida de Putin y encuentre la manera de abrir al menos una negociación.
Y si la mediación china lleva a los beligerantes a poner flores en sus armas, también tendremos mucho más que un rebote. De lo contrario, si Putin quiere terminar el juego con el asalto final a Kiev, volverán las convulsiones y la guerra terminará con más volatilidad.
Pero se puede intentar un rebote.
Pierluigi Gerbino – Estratega del Instituto Español de la Bolsa
Durante los últimos años, los mercados han sido condicionados a no reaccionar de forma exagerada a los shocks políticos y geopolíticos por dos razones: primero, la creencia de que no habría una intensificación posterior significativa del shock inicial; y segundo, que los bancos centrales estaban listos y capaces para reprimir la volatilidad financiera. A medida que el impacto de la guerra repercute en los mercados, los inversores debaten si los bancos centrales de EE. UU. y Europa revertirán los planes para aumentar los costos de endeudamiento desde los mínimos históricos de la era de la pandemia. Antes de que Rusia invadiera Ucrania, se esperaba que la Reserva Federal de EE. UU. aumentara las tasas de interés más de siete veces este año. Los mercados de derivados están valorando ahora menos de seis aumentos de un cuarto de punto para diciembre, a pesar de que los datos de nóminas no agrícolas publicados el viernes mostraron que los empleadores estadounidenses agregaron 678,000 empleos mucho más de lo esperado en febrero. Estamos en guerra, un escenario que nos fue anunciado pero que al verlo nos sigue sorprendiendo. Ahora tenemos que escuchar a los expertos y seguir sus consejos para encontrar las verdaderas oportunidades. No te pierdas este encuentro. INSCRÍBETE
