El repunte de los mercados de renta variable continuó ayer.
Por ahora, la decepción por la obstinación restrictiva mostrada por numerosas declaraciones de miembros de la FED, imitadas también por las del BCE, se ha dejado de lado, foco de los mercados, para intentar derivar razones de la recuperación del rendimiento en el último trimestre. del año, ha cambiado en los informes trimestrales. La nueva narrativa, que debería transformar el repunte técnico del pasado jueves en un verdadero vuelco, al menos a corto plazo, se basa en la hipótesis de que el crecimiento real de los beneficios, para las 500 empresas del principal índice estadounidense, podrá ser significativamente superior al estimaciones de los analistas, que actualmente prevén un aumento medio de los beneficios del 2,4% en el tercer trimestre, en comparación con el mismo año anterior.
Por lo tanto los índices tenderán a celebrar con alzas cada día que presentarán importantes empresas americanas capaces de superar las expectativas de los analistas.
Ayer fue Goldman Sachs quien superó las expectativas y permitió a Wall Street una nueva sesión positiva, tras la del pasado lunes.
También ayudó la caída de los precios del petróleo, ante los temores de que la llegada de la recesión redujera la demanda mundial, y sobre todo la fuerte caída de los precios europeos del gas en la Bolsa de Ámsterdam, que por primera vez desde el pasado mes de junio descendieron por debajo de los 120 euros. por megavatio, después de que la Comisión de la UE anunciara propuestas, que deberían aprobarse en la reunión extraordinaria de jefes de gobierno de la UE del 21 de octubre, para limitar los precios pagados en Europa y sustituir la lista TTF de Ámsterdam por un nuevo benchmark. De aprobarse, las medidas de la UE deberían calmar los precios del gas natural y quitarle presión al aumento de la inflación europea en los próximos meses.
La sesión del mercado de renta variable fue consistentemente positiva, tanto en Europa como en EE.UU. El Eurostoxx50 aprovechó desde el inicio el excelente cierre americano del lunes e inmediatamente tomó la resistencia de los 3.484 para probar su impulso (máximo del 4 de octubre). El primer intento de la mañana fue rechazado, pero el de la tarde pareció tener mejor suerte, ayudado por el informe trimestral de Goldman Sachs. Wall Street también abrió considerablemente al alza, con el SP500 incluso cerrando la brecha entre 3.712 y 3.739, que se abrió el 7 de octubre.
Demasiada gracia. De hecho, inmediatamente aprovecharon tales beneficios como para desandar, hacia atrás, ese tramo de camino que parecía obstinadamente no transitado por los precios.
Así, el aumento inicial de más del 2% se redujo rápidamente a casi la totalidad. Las bolsas europeas se asustaron un poco, retrocediendo también para cerrar en los mínimos de la sesión y con subidas menos llamativas que las que aparecían en la apertura de Wall Street. El Eurostoxx50 fijó el balance de la jornada en el +0,64% y todas las principales listas europeas cerraron con subidas inferiores a un punto porcentual, que en cualquier caso es mejor que nada y sigue siendo la cuarta sesión positiva consecutiva. La desventaja es que la degradación final ha falsificado la ruptura de la resistencia de 3.484 en Eurostoxx50 y que la vela diaria dibujada (martillo invertido) es potencialmente una reversión bajista, a menos que se falsifique de inmediato, como sucedió el lunes pasado, cuando un similar martillo invertido, diseñado el viernes, fue anulado por la subida imperiosa del lunes.
Es posible que hoy vuelva a ocurrir, dado que el índice SP500 logró entonces recuperar parte de la caída y cerrar con un decente +1,14%, que lo elevó a 3.720.
Con las bolsas cerradas, llegó un excelente informe trimestral de Netflix, que superó muy bien las expectativas de los analistas en cuanto a ingresos y beneficios, y anunciaba que las suscripciones, tras un mal primer semestre, volvían a crecer.
Veamos si será suficiente para atraer más compradores y extender más la recuperación, hasta alcanzar la siguiente resistencia de 3.807, que es el nivel clave a superar para completar el giro de corto plazo en dirección alcista.
Creo que es difícil que la reversión se complete antes de un retroceso que va a probar la convicción de los compradores sobre el soporte que se creó en la zona de 3.640.
A ver, sin olvidar que en el frente trimestral de hoy es el turno de Tesla, que siempre trae emociones fuertes.
Pierluigi Gerbino / Estratega del Instituto Español de la Bolsa
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