Tras la señal de continuación alcista del miércoles, surgida en las bolsas europeas y en Wall Street, la sesión de ayer estaba llamada a dar confirmaciones, que sin embargo sólo procedían de la renta variable europea.
Estos mostraron la enésima extensión de una tendencia alcista que solo en este primer vistazo de 2023 logró alcanzar un +13% desde principios de año con el índice Eurostoxx50. Ayer este índice sumó otro +0,4% y elevó las sesiones positivas a 27 de las 34 en 2023. Mejor aún lo hizo el mejor índice de Europa, el italiano FtseMib, que ayer consiguió un alegre +1,16%, gracias al exuberancia del sector bancario, muy representado en el índice de blue chips italianos. El rendimiento italiano en 2023 superó ayer el +17%, por delante de todos los principales índices mundiales y llevó el índice FtseMib a menos del 1,3% desde el máximo del 5 de enero de 2022, lo que le permitiría anular por completo la caída del último año.
Las acciones europeas continuaron su carrera alcista a pesar de las crisis que se sintieron ayer en Wall Street y que arrojaron serias dudas sobre la salud direccional de las acciones estadounidenses.
Sí, porque los datos macroeconómicos bastante grises llegaron ayer, a partir de las 14.30 horas. Primero llegaron los malos datos de los precios al productor de EE.UU. en enero, que subieron un +0,7%, duplicando las expectativas de los analistas, tras la caída de diciembre, estimada inicialmente en un -0,5%, pero ayer rebajada hasta el -0,2%. Este indicador muestra aún más claramente que los datos de la semana pasada que la inflación ha vuelto a asomar cabeza y debería aumentar la preocupación de la FED, que, además, ayer ya mostró perspectivas hawkish con las dos intervenciones públicas de los miembros del FOMC Mester y Bullard.
Pero otros mensajes contradictorios también llegaron desde la economía real, ya que mientras el sector inmobiliario volvió a acentuar su caída en enero con otra reducción significativa de las obras en construcción y el índice que mide la actividad manufacturera de la FED Filadelfia cayó en febrero más de tres veces, según los analistas. expectativas, las solicitudes semanales de desempleo incluso cayeron, mostrando extrañamente que el mercado laboral sigue siendo bastante sólido.
El aumento de los precios y un mercado laboral sólido significan que la FED ni siquiera debería considerar detener las subidas de tipos durante unos meses.
Por ello, desde el mismo comienzo de la sesión, Wall Street aclamó una copiosa toma de beneficios para desinflar las esperanzas de una FED amistosa, que en los últimos días ha mantenido los índices por encima de sus soportes y ha hecho pensar que el toro de principios de año quería ejecutar más allá de 4.200 acciones de SP500.
El descenso empezó de inmediato, con apertura en fuerte gap bajista y descenso inmediato hasta el importante soporte de los 4.090, que aguantó el primer asalto y produjo un rebote que recuperó la mayor parte del descenso y engañó a las bolsas europeas que también ayer Wall Street saldría. sostener.
En cambio, las dos últimas horas de la sesión estadounidense, precisamente en conjunción con las palabras despiadadas de Bullard, quien todavía invocaba repetidas subidas de tipos para frenar una economía estadounidense que crece mucho más allá de su potencial, marcaron la debacle de los índices estadounidenses, que Volvió a los mínimos del comienzo de la sesión.
SP500 (-1,38%) cerró en 4.090, justo en el soporte a no cruzar.
Nasdaq100 (-1,93%) cedió gran parte de las ganancias de las tres sesiones anteriores y desmintió la señal alcista del miércoles, cuando logró traspasar el límite de la Bandera.
La sesión de hoy propone, por tanto, una nueva incertidumbre, con la posibilidad de que se acentúe la corrección, después de haber tomado efectivamente por sorpresa a la multitud de toros de las últimas semanas, presa del miedo a ser dejados atrás por el toro al galope.
Europa también podría poner fin a la larga subida y emprender una corrección digna de ese nombre, que deshaga al menos parcialmente los prolongados excesos alcistas mostrados en este inicio de 2023.
Pierluigi Gerbino – Estratega del Instituto Español de la Bolsa
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