La semana comenzó en EE. UU. con algunas preguntas más que legítimas sobre la aceleración del repunte de fin de año el jueves pasado, impulsado por la caída de la inflación en octubre.
Un exceso de velocidad que, si en EE.UU. fue tan repentino y sorprendente como la caída de la inflación muy por encima de las previsiones de los analistas, en Europa en cambio está presente desde hace no pocas sesiones.
Ayer se trataba de comprobar si las señales de sobrecompra a muy corto plazo (en el gráfico de compresión horaria) acumuladas el pasado viernes por el índice SP500 ya habrían requerido una parada en boxes, y si las presentes en el gráfico diario del Eurostoxx50, que duró 4 sesiones y hubiera alcanzado niveles prohibitivos (77,8 en el índice RSI14), habrían sido suficientes para calmar a los compradores y aconsejaron tomar beneficios en Europa.
Pues en USA ha llegado el parón, de la manera más clásica. La sesión comenzó con un ligero descenso, pero los compradores regresaron casi de inmediato, también gracias a la buena noticia de un intento de deshielo en las relaciones entre EE. UU. y China, con el histórico apretón de manos entre Biden y Xi Jinping antes del G20 que comienza hoy en Bali. Así que el índice SP500 volvió a intentar atacar el nivel psicológico de los 4.000 puntos, como hizo el pasado viernes, y fue rechazado. Ayer llegó a 4.009, antes de que las palabras de un par de miembros de la FED, el vicepresidente Brainard y el halcón Waller frenaran una vez más la euforia del mercado, a la manera de Lebron James. Lo que debió favorecer la toma de ganancias, que llegó copiosa, creo que fueron sobre todo los conceptos expresados por la “paloma” Brainard, quien afirmó que próximamente se reducirá la tasa de aumento de tasas, pero enseguida reiteró que “la Fed tiene trabajo adicional”. por hacer” para reducir la inflación. Prácticamente las mismas palabras pronunciadas por Powell en la rueda de prensa posterior a la última reunión del FOMC de la FED. Repetirlos incluso después del descenso de la inflación parece ser la advertencia a los mercados para que no se hagan ilusiones sobre la tan invocada “pausa de la Fed”, para no repetir el error ya cometido un par de veces, que es confundir un ritmo más lento en la subida de tipos con una política monetaria menos restrictiva. Más claro que eso…
Dado que a los mercados, desde el pasado jueves, se les ha vuelto a meter en la cabeza que la reunión llegará pronto sin subidas, parecía lógico que muchos operadores se metieran esa ilusión en el bolsillo y vendieran.
Así que el SP500 en las últimas dos horas solo ha caído y ha cerrado en los mínimos de los 3.957 (-0,89%). Resultado bastante similar para el Nasdaq100 (-0,98%).
En Europa, en cambio, no ha habido ningún paso atrás por parte de los inversores. Tras cerrar ante las declaraciones de los miembros de la FED, las bolsas europeas evitaron las rebajas y registraron otra sesión positiva, aprovechando de nuevo la inercia positiva acumulada con el doble mínimo del 13 de octubre. El Eurostoxx50, que los resume, probó los 3.900 puntos, para cerrar la sesión en 3.887,5 (+0,49%) y llevar la serie de jornadas positivas a 19 de las últimas 23. De esta forma, el RSI14 sumó un punto más al récord de exceso alcista y llegó a 78,7.
No debería haber necesidad de advertir que los límites de sobrecompra como los alcanzados ayer están clamando por una reversión, y que cada día que pasa lo hace más probable.
Entonces yo creo que esta semana tenemos que armarnos de mucha cautela y quizás aligerar las carteras de inversión, o al menos taparlas un poco.
Pierluigi Gerbino – Estratega del Instituto Español de la Bolsa
El índice de fuerza relativa (RSI) es un indicador de impulso utilizado en el análisis técnico. El RSI mide la velocidad y la magnitud de los cambios recientes en el precio de un valor para evaluar las condiciones de sobrevaloración o infravaloración en el precio de ese valor. El RSI se muestra como un oscilador (un gráfico de líneas) en una escala de cero a 100. El indicador fue desarrollado por J. Welles Wilder Jr. e introducido en su libro seminal de 1978, New Concepts in Technical Trading Systems. El RSI puede hacer más que señalar valores sobrecomprados y sobrevendidos. También puede indicar valores que pueden estar preparados para un cambio de tendencia o un retroceso correctivo en el precio. Puede indicar cuándo comprar y vender. Aprende a usar el RSI para aumentar las ganancias en los mercados en un encuentro con la mejor Cultura Financiera.
