Después del rebote de los mínimos del lunes pasado, los mercados de valores occidentales han implementado dos sesiones marcadamente alcistas, que han permitido a los compradores recuperar el balón en este juego agotador y volátil que se ha librado desde la segunda semana de noviembre y ve a los rivales confiados. rally al final del año y aquellos preocupados por la inflación y las variantes de Covid.
El índice USA SP500, con el + 1.02% logrado ayer, también superó ampliamente los máximos de la segunda de las tres velas bajistas generadas por el susto de Omicron, la del viernes pasado.
El brío americano también animó a los operadores europeos, por lo que Eurostoxx50 también fue capaz de lograr un resultado de la jornada del mismo nivel (+ 1,01%) y la segunda sesión alcista consecutiva.
¿Significa esto que las infecciones están disminuyendo? Para nada. De hecho, ayer en Europa varios estados comunicaron nuevos récords absolutos en infecciones diarias.
Sin embargo, están saliendo los primeros estudios de Sudáfrica que parecen confirmar la menor letalidad de la variante Omicron. Es capaz de infectar más que los anteriores, pero mata mucho menos. El riesgo de terminar en el hospital también es del 20% en comparación con las variantes anteriores.
Un estudio británico reporta cifras menos llamativas (40% menos hospitalizados que Delta), pero aún alentadoras. Por supuesto, el gran mérito de este desenlace se debe a la vacunación, que no protege mucho de la infección, pero sí mucho del riesgo de acabar en el hospital. Es por eso que los llamados del gobierno a la vacunación se vuelven obsesivos.
Todavía no es seguro que la gravedad más baja, que se extiende, sin embargo, en un número mucho mayor de infecciones, no sea capaz de eliminar. los sistemas sanitarios europeo y americano. Pero los mercados parecen haberse convencido a sí mismos de que la presión, aunque aumenta, no hará estallar el caldero de la salud. Y también que los gobiernos, que están endureciendo las medidas, en Occidente ciertamente no lograrán decretar cierres totales y prolongados como los del año pasado. Sin embargo, China confirma sus métodos apresurados y esta mañana anunció que ha puesto bajo llave a la ciudad de Xi’an (aquí nadie la conoce, pero tiene 13 millones de habitantes) debido a un brote de 63 casos de contagio. Me pregunto qué harían si las cifras fueran las comunicadas ayer en Occidente (232.000 en Estados Unidos, 106.000 en Reino Unido, 84.000 en Francia, 60.000 en España, 36.000 en Italia).
En mi opinión, China es un cañón suelto para la economía mundial, porque su apresurada propensión a los bloqueos podría causar graves daños al crecimiento global, dado el papel que ha asumido este gigante como potencia industrial.
Pero los mercados ahora no lo piensan y confían en las palabras de Powell y Biden, quienes confían en que Omicron causará algunas molestias, pero no descarrilará la nueva senda de crecimiento de la economía y no producirá nuevos cuellos de botella para la cadena de producción global. .
Así que ayer, con la gran superación de 4.677 por parte del futuro SP500, que había indicado como un punto de posible reversión, las posibilidades de presenciar el rally de fin de año aumentan, quizás comenzando un poco tarde, pero que aún podría tener éxito. para dar el último máximo histórico de 2021 después de Navidad.
La llegada ayer a 4.697 del principal índice estadounidense lo coloca en posición de atacar el máximo de la sesión del jueves pasado de 4.732 para anular por completo el deslizamiento de 3 barras, pero también para intentar superar el máximo histórico que es de apenas 12 puntos. más alto, en 4.744.
Para hacer esto, es importante que el futuro SP500 no vuelva inmediatamente por debajo de 4.660. Si la consolidación de hoy logra mantenerse por encima de ella, hay muy buenas posibilidades de que el escenario impulsivo de la onda central de este movimiento alcance máximos históricos en poco tiempo.
La situación europea es decididamente menos prometedora que la presentada por el índice estadounidense. De hecho, Eurostoxx50 todavía tiene casi 200 puntos por hacer para cumplir con el máximo de 2021.
Además, después de romper el máximo del jueves pasado, todavía hay resistencia desde el máximo del 8 de diciembre en 4.288. Solo la superación de este nivel decretaría la reversión alcista y haría concebible el ataque a los máximos del año y de la década de 4.415. Una empresa que, con toda la buena voluntad, no puedo asumir antes de fin de año. Y, sobre todo, no puedo formular una hipótesis sin el tirón de Wall Street.
Mientras tanto, como este es el último comentario antes de Navidad, les deseo a todos una FELIZ NAVIDAD.
Pierluigi Gerbino – Estratega del Instituto Español de la Bolsa
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