El viernes pasado terminó en octubre una semana que había comenzado en septiembre y había dado un final penitente al mes para las bolsas de valores occidentales, que han tropezado con una caída significativa después de 7 meses consecutivos de positividad. Esto no me sorprendió mucho, dado que las estadísticas nos muestran septiembre como el mes más tacaño del año en términos de satisfacciones alcistas.
El viernes, primera sesión de octubre, los mercados volvieron a verse arrastrados a la baja en la primera parte de la sesión europea por la inercia negativa adquirida en septiembre. Huérfanos de las bolsas chinas, cerradas hasta el próximo viernes por las largas vacaciones de finales de verano, el índice japonés se encargó, con una caída de más del -2%, para mantener de mal humor a las bolsas europeas, con el Índice Eurostoxx50 que abrió en una gran brecha y superó los 4.000 en las etapas iniciales y también el mínimo del pasado 20 de septiembre. El futuro omnipresente del índice SP500, negociable 23 horas al día, había alcanzado entre tanto el nivel de 4.260, prácticamente aterrizando en la zona de 4.250, que yo había considerado el objetivo mínimo de toda la corrección.
En ese punto se podía calcular que este instrumento financiero, desde el máximo del 3 de septiembre, había dejado en el suelo la corrección del -6,3%, es decir, más que los pit stops anteriores de la onda alcista III, que arrancó en noviembre pasado. año.
Por lo tanto, fue posible declarar la magnitud de la disminución ya adecuada para una ola 4 (de III).
Con el objetivo sustancialmente alcanzado y con una condición de sobreventa constante en los osciladores de muy corto plazo (intradía), se vislumbraba un repunte.
De hecho, tanto los índices europeos como los futuros estadounidenses comenzaron a recuperarse hasta la apertura de Wall Street, que llegó con el SP500 Future que se tornó positivo y los índices europeos casi.
Pero las barras de apertura en Wall Street no fueron emocionantes, con el índice principal ocupado probando la convicción de los compradores a través de un retroceso que fue más allá del mínimo del 20 de septiembre y podría haber borrado cualquier deseo de rebote.
Pero los mínimos de la mañana (del futuro) se mantuvieron y el repunte se reanudó en la segunda parte de la sesión americana, cuando las bolsas europeas, un poco asustadas por las incertidumbres iniciales de Wall Street, habían cerrado la jornada con unos decimales ( pero muy por encima de los mínimos de la mañana) y la semana con un descenso mucho más consistente: alrededor del -3% para Eurostoxx50, que también dibujó una mala vela semanal (envolvente bajista) anunciando posibles extensiones bajistas en la siguiente.
Pero Wall Street siguió recuperándose, con el típico “nuestro viene” y generó un mini rally que le valió un rebote del + 1,15% en SP500 y del + 1,43% en Dow Jones al final de la sesión. La tecnología del Nasdaq100, que desde hace unas pocas sesiones ha estado mordiendo el freno mucho más que los índices generalistas, se conformó con un + 0,70%.
De esta forma se evitó la negatividad que mostraba Europa en la vela semanal, mientras que el carácter impulsivo del rebote abrió una primera pequeña puerta a la hipótesis de que la corrección, que duró más de un mes, ha tocado fondo.
Evidentemente, se necesita confirmación, ya que si hoy se decidiera volver a bajar, la labor direccional aún sería larga.
Básicamente, basándonos como siempre en SP500, para poder decir que la corrección ha quedado atrás, necesitamos continuar el rally iniciado el viernes de inmediato y superar rápidamente el nivel de 4.400, que la semana pasada fue un obstáculo que el índice de EE. UU. ni siquiera se acercó. Allí pasa la media móvil de 50 sesiones, que rompió el martes pasado, que ahora se ha vuelto a la baja y actuará como una importante resistencia.
Un flashback de debilidad, si logra bajar el índice nuevamente por debajo de 4.300, podría anunciar la voluntad de extender la baja, quizás hasta el segundo objetivo bajista de la corrección, alrededor de 4.160.
Pierluigi Gerbino – Estratega del Instituto Español de la Bolsa
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