Podría haber sido el momento adecuado… pero no lo fue.
Los índices estadounidenses, que lideran al resto de la renta variable, también han fracasado por ahora en el tercer intento de cambio de tendencia para poner fin al largo y problemático mercado bajista de este año.
Desde el pasado 17 de junio, el índice adelantado SP500 ha realizado un primer rebote decente hasta los 3.946 puntos el 28 de junio, seguido de un retroceso hasta los 3.739 en la última sesión de junio. A partir de ahí comenzó el segundo tramo de rebote y se detuvo el 8 de julio en 3.918. Un retroceso adicional en las siguientes 4 sesiones llevó al índice a marcar el mínimo en julio (por ahora) en 3.722. El tercer intento de rebote es el más reciente y ha implicado las últimas tres sesiones. Ayer, la importante brecha alcista inicial llevó al índice nuevamente por encima de 3.900, poco después del máximo del 8 de julio de 3.918. Esta fue la resistencia a vencer para transformar el rebote en un modelo de reversión alcista que tenía ambiciones más sustanciales que el clásico golpe y fuga que lo precedió. Pero el entusiasmo inicial se evaporó y en la segunda parte de la sesión, cuando Europa, desprevenida, ya había cerrado su jornada con un resultado digno, poniendo en contacto el Eurostoxx50 (+1% redondo) con la primera resistencia en la zona de los 3.510 puntos, ganancia sustanciosa. -toma ha surgido en Wall Street, que cambió el rostro de la sesión estadounidense, transformando una subida inicial en el índice SP500 de alrededor de un punto porcentual en una caída final de -0,84%. Este vuelco lo podemos achacar a los claroscuros informes trimestrales de Bank of America y Goldman Sachs, junto a la impetuosa subida del petróleo que ha acercado a los 100 dólares el barril en la versión del Crudo WTI, a pesar de que Biden ha obtenido (en palabras) un aumento de la producción de Arabia Saudita para los meses de julio y agosto para calmar el mercado. Dadas las aún bastante tensas relaciones que se han visto entre Biden y Bin Salman, por la conocida historia del periodista Khashoggi, de la que se acusa al líder saudí de ser el instigador, no me extrañaría que la visita a Arabia Saudí se convierte en otro fracaso de Biden, uno de los peores presidentes estadounidenses que he visto.
No excluyo que la caída en Wall Street haya sido, más simplemente, el resultado de otro golpe y fuga de los operadores de muy corto plazo, que compraron después de notar el rebote del 14 de julio y ayer entraron en cobro cuando SP500, llegó justo A 16 puntos de la resistencia de 3.918, mostraba las primeras incertidumbres.
De momento, el deslizamiento del SP500 ha dejado de coincidir con el mínimo de la sesión del pasado viernes.
Hoy tendremos un comienzo negativo en Europa, debido a la necesidad de alinearnos con el punto de inflexión estadounidense, que llegó con las bolsas europeas cerradas. Luego comprobaremos por la tarde si en EE. UU. el índice líder quiere continuar con su descenso, apuntando a una vuelta más sobre los soportes en la zona 3.720-3.740, o si esta vez las manos fuertes comenzarán a acumularse ya por encima de los 3.800.
De ser así, sería una excelente noticia, porque podría presagiar un nuevo intento de atacar las resistencias para implementar la inversión. Y tal vez ese sería el momento adecuado.
Pierluigi Gerbino – Estratega del Instituto Español de la Bolsa
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