Lo que llevó al calendario a cruzar a mediados de octubre fue una semana con dos caras. El comienzo fue sombrío, con los índices bursátiles decididos a jugar en defensa contra la posibilidad de una extensión inmediata de la corrección que comenzó a principios de septiembre. La segunda parte, en cambio, fue chispeante, con el contraataque arrancando el miércoles, en una sesión que arrancó mal, pero cerró al rescate. Los compradores no perdieron el tiempo en imaginar que el último tren pasaba por los máximos históricos, para ser atrapado sobre la marcha. Así que el jueves volvieron a comprar con entusiasmo, y continuaron su impulso también el viernes, llevando el saldo semanal en positivo para todos los principales índices bursátiles del mundo, con la única excepción de los chinos, que aún reflejan los muchos dudas que pesan sobre el crecimiento del gigante industrial.
El punto de inflexión fue probablemente el inicio con una explosión de la temporada trimestral, gracias casi exclusivamente a los bancos estadounidenses, la primera de las grandes corporaciones en presentar las cuentas del tercer trimestre, engordadas por comisiones y beneficios comerciales, gracias al momento mágico. que en el verano todavía ha llevado las maletas muy alto.
Pero también algunos signos de estabilización de la inflación deben haber contribuido a restaurar el apetito por el riesgo.
El caso es que el índice que lideran todos los demás, que es el estadounidense SP500, fue capaz de arrastrar al resto de la renta variable mundial al rebote, produciendo un tirón alcista, entre el miércoles y el viernes, que el análisis técnico clásico sin duda identifica como un corto. – plazo de reestructuración.
De hecho, el jueves se violó la línea de tendencia alcista que unía a todos los descendientes máximos a partir de septiembre y se completó un modelo de inversión denominado “Cabeza y hombros invertidos”, que proyectaría la escalada más allá de los máximos históricos anteriores de 4.546.
¿De acuerdo entonces? ¿Podemos decir que el toro ha vuelto entre nosotros?
Lamento frenar el entusiasmo alcista de los lectores, pero creo que es bueno tener un poco de cautela, a lo que nos invita la teoría de las ondas.
El rebote fue violento, pero ha desarrollado 3 oleadas por ahora. Para clasificar al actual como el primer movimiento impulsivo de la onda de mediano plazo (5), que completará la onda de largo plazo (III) a partir de las partes de 5.000 puntos en unos meses, es necesario contar 5 ondas. de orden menor. El rebote desde los mínimos del miércoles hasta el cierre del viernes generó solo 3 ondas.
La cosa es importante, ya que si un impulso bajista de 5 ondas se desarrolla a partir de este nivel, significaría que todavía estamos en corrección de onda (4), que el rebote de la semana pasada fue solo la onda B de (4) y, de hecho, , que el eventual deslizamiento de 5 ondas sería la onda C de (4). Es bastante probable, en este caso, que para hacer 5 ondas bajistas, el índice estadounidense deba caer más allá de los mínimos actuales de la corrección (4.279).
Para confirmar la reversión alcista también con la teoría de ondas, necesitamos ver una pequeña corrección bajista hoy (sería la cuarta onda de 1) y luego el mercado tiene la fuerza para reiniciar para superar el máximo del viernes, completando así las 5 ondas que nos haría hipotetizar la reversión alcista y establecería el rally de fin de año.
Simplificando al máximo, hoy los mercados necesitan bajar con el SP500 que va a probar, pero sin romper, la zona de los 4.400. Y que a partir de ahí podemos ver el reinicio de la subida hasta superar los 4.475.
Si, en cambio, la caída se rompe a través de 4.400, es probable que el mercado la semana pasada haya tendido una trampa para los alcistas, antes de comenzar el rally de fin de año, querrá hacer un mínimo aún más bajo de 4.279.
Puede que sean necesarios unos días para aclarar la duda, pero esta semana probablemente sea suficiente.
Pierluigi Gerbino – Estratega del Instituto Español de la Bolsa
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