Tras 6 sesiones positivas consecutivas para casi todos los índices occidentales, que han alcanzado nuevos máximos históricos (en EE.UU.) o del año (en Europa), la modesta pausa que hicieron ayer los mercados no fue sorprendente.
Nada dramático. Los de Europa retrocedieron algo más que los de EE. UU. (Eurostoxx50 -0,12%, Dax -0,34%, FtseMib -0,54% y el peor, el Ibex español -1,44%). Es lógico que los índices que más habían subido en los últimos días hayan perdido más.
En Estados Unidos, sin embargo, no todos los índices cerraron en negativo. SP500 (-0.11%), DowJones (-0.03%) y Nasdaq100 (-0.06%) lo hicieron, pero de una manera verdaderamente microscópica. Pero el Russell2000 no quiso dejar de expresar su confianza en el futuro y aún así logró una sesión positiva (+ 0,40%), la séptima consecutiva. Seguimos apostando por el plan de ayuda pandémica del Congreso de Estados Unidos.
Sin embargo, la aprobación tarda en llegar, ya que los demócratas tienen que elegir entre dos opciones: una es apuntar a un acuerdo bipartidista con los republicanos. En este caso, la cifra no debería exceder los $ 1,200 billones y no incluiría el aumento del salario mínimo a $ 15 por hora. La otra es la posibilidad de lanzar, en solitario y con mayoría simple, un plan aún más potente, que supera incluso los $ 2.000 millones y contiene el aumento del salario mínimo. Pero en este caso tendrían que recurrir a la Reconciliación, dispositivo que permite medidas que afectan el presupuesto federal por mayoría simple, pero solo una vez al año. Por lo tanto, todas las posibilidades de otras intervenciones de mayoría simple durante el resto del año se quemarían. Básicamente, la elección es entre disparar un tiro de menor intensidad con la posibilidad de disparar otro en el futuro, o decidir disparar uno mucho más intenso una vez. Esta indecisión alarga el tiempo y empieza a poner un poco nerviosos a los mercados, que obviamente prefieren el pez gordo.
Sin embargo, no puedo decir que el entusiasmo se haya calmado, incluso si los índices comienzan a mostrar algún esfuerzo para seguir subiendo. SP500 en el gráfico diario muestra claras divergencias bajistas en los principales osciladores, especialmente el RSI (14) y MACD.
La divergencia no es, en sí misma, un signo de un cambio de tendencia, sino una alarma que revela una pérdida de impulso (técnicamente se llama “pérdida de impulso”) y, a menudo, anticipa las correcciones de la tendencia. A menudo, no siempre, porque una reanudación de la convicción direccional podría digerirlo y restaurar la tendencia a una forma brillante.
El resto de la semana debe aclarar la duda, ya que, si la euforia va a seguir reinando, la subida debe reiniciarse de inmediato a buen ritmo, de lo contrario la toma de beneficios está destinada a intensificarse y apoderarse de los compradores ligeramente agotados. temas especulativos que empiezan a agotarse.
Después de todo, no es que podamos crear una bomba especulativa al día. El lanzado el lunes por Elon Musk sobre Bitcoin ayer continuó extendiendo su subida hasta un máximo que alrededor de las 8 am de la mañana europea tocó los $ 49,000, luego tuvo lugar la primera toma de ganancias que lo devolvió a la zona de 46,000.
Pierluigi Gerbino – Estratega del Instiuto Español de la Bolsa
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