Los bonos del tesoro de Estados Unidos han estado perdiendo demanda, incrementando su rentabilidad y demostrando que los inversionistas están empezando a dudar de la capacidad de los norteamericanos de pagar la posible emisión de nuevos bonos para financiar los nuevos estímulos propuestos por la nueva administración, ya que, aunque puedan pagarlos imprimiendo más dinero, esto puede ocasionar un incremento inflacionario que reduzca la rentabilidad real de la deuda.
Esta disminución del precio es ocasionada debido a que en los últimos 20 años cuando hay una nueva emisión de oferta de bonos del gobierno se disminuye el precio temporalmente, lo cual se ocasiona por el incremento de la oferta, pero en un mediano plazo la demanda incrementa y hace que no haya un incremento sostenible en su rentabilidad.
Al analizar la economía de Estados Unidos vemos que ahora tienen algunas limitaciones que restringen su crecimiento, como por ejemplo la deuda de Estados unidos superó el tamaño de las expectativas económicas del país para este 2021 desde junio del año anterior, logrando niveles de deuda que no se veían desde la segunda guerra mundial, todo esto debido a la contracción del PIB y el gasto en el trimestre que terminaba en junio del 2020, claramente ocasionado por la pandemia.
En esta etapa de deflación de Estados Unidos vemos como ya se están quedando cortos, debido a que han utilizado varios pasos de este proceso como la estimulación monetaria, estimulación fiscal y solo faltaría la reestructuración de la deuda, la cual se tiene que dar a menos que a la nueva administración no le importe ser un destructor de riqueza para los tenedores de activos.
Actualmente hay un exceso de liquidez en la economía que debe aprovecharse para inversión “buena”, es decir aquella que genera crecimiento para un país y que ayuda a una economía a mantenerse a pie generando empleo y aumentando la creación de empresas, más no para financiar gasto y degenerar el valor del dinero, pero hasta ahora y viendo la tasa de desempleo actual de Estados Unidos vemos que los estímulos no han sido tan bien aprovechados, debido a que después de tantos estímulos la tasa de desempleo se redujo de octubre a enero tan solo un 0,4% y se debe tener en cuenta que en meses de incremento en el gasto como diciembre no hubo cambios en la tasa de desempleo con respecto al mes anterior.
Por lo anterior y siguiendo el 2021 global Outlook del famoso inversionista Ray Dalio, este año es un año para dejar de pensar solo en la correcta asignación de activos de nuestro portafolio y también enfocar nuestros esfuerzos en realizar una buena asignación de las divisas en las que tenemos estos activos, ya que de esto dependerá la conservación de nuestro patrimonio o por el contrario ayudamos a financiar el gasto de algún país, perdiendo valor en la moneda en la que tengamos nuestro patrimonio.
Para finalizar, hay que tener en cuenta que aunque estemos en un escenario de tasas de interés bajas, el incremento en la rentabilidad se está dando más por la mano de la FED que por crecimiento real de la economía, es decir puede estar impulsado más por inflación que por crecimiento real, por lo que jugar a favor del EUR/USD, no es el momento, ya que en el corto plazo la rentabilidad del dólar es mucho más llamativa para los inversionistas, lo cual se ha estado evidenciando por la caída de este par desde el $ 1.2243 dólares por euro, tendencia que inició el 25 de febrero y aprovechar cualquier incremento en este para realizar cortos, puede generar ganancias mantenidas. Por lo que el precio de $ 1.2035 dólares por euro, nos puede confirmar una transformación de soporte a resistencia y ante esta confirmación podríamos aprovechar esta tendencia a la baja, claramente justificada.
Harry Hernández
Equipo Green Forex
Estratega del Instituto Español de la Bolsa
What is happening with the Treasuries?
US Treasury bonds have been losing demand, increasing their profitability and showing that investors are beginning to doubt the ability of North Americans to pay for the possible issuance of new bonds to finance the new stimuli proposed by the new administration, already that, although they can pay them by printing more money, this can cause an inflationary increase that reduces the real profitability of the debt.
This price decrease is caused by the fact that in the last 20 years when there is a new issuance of government bond supply, the price decreases temporarily, which is caused by the increase in supply, but in the medium term the demand increases and it causes that there is no sustainable increase in its profitability.
When analyzing the economy of the United States we see that they now have some limitations that restrict their growth, such as the debt of the United States exceeded the size of the country’s economic expectations for 2021 since June of the previous year, achieving debt levels that did not They had been seen since the Second World War, all this due to the contraction of GDP and spending in the quarter ending in June 2020, clearly caused by the pandemic.
In this stage of deflation in the United States we see how they are already falling short because they have used several steps of this process such as monetary stimulation, fiscal stimulation and only the restructuring of the debt would be missing, which has to be given less let the new management not mind being a destroyer of wealth for asset holders.
Currently, there is an excess of liquidity in the economy that must be used for “good” investment, that is, one that generates growth for a country and that helps an economy to stay on its feet by generating employment and increasing the creation of companies, but not to finance spending and degenerate the value of money, but so far and looking at the current unemployment rate in the United States we see that the stimuli have not been so well used, because after so many stimuli the unemployment rate fell from October to January so only 0.4% and it should be taken into account that in months of increased spending such as December there were no changes in the unemployment rate concerning the previous month.
Therefore, and following the 2021 global Outlook of the famous investor Ray Dalio, this year is a year to stop thinking only about the correct allocation of assets in our portfolio and also focus our efforts on making a good allocation of the currencies in which We have these assets since the conservation of our heritage will depend on this or, on the contrary, we help finance the spending of a country, losing value in the currency in which we have our heritage.
Finally, it must be taken into account that although we are in a scenario of low-interest rates, the increase in profitability is occurring more by the hand of the FED than by real growth of the economy, that is, it may be driven more by inflation than real growth, so playing in favor of the EUR / USD is not the time, since in the short term the profitability of the dollar is much more striking for investors, which has been evidenced by the fall in this pair from 1.2243 dollars per euro, a trend that began on February 25 and taking advantage of any increase in this to make shorts, can generate sustained gains. Therefore, the price of 1.2035 dollars per euro, can confirm a transformation from support to resistance, and before this confirmation, we could take advantage of this downward trend, clearly justified.
Harry Hernandez
Green Forex Team
Strategist of the Instituto Español de la Bolsa
La Nube de Ichimoku fue creada por Goichi Hosoda, un periodista japonés, y se hizo pública en 1969. Se le conoció como Ichimoku Kinko Hyo, que se puede traducir a “gráfico de equilibrio de un vistazo”.
En realidad, al usar la Nube de Ichimoku, los traders pueden obtener una gran cantidad de información de forma rápida, entre los que se encuentran los niveles de apoyo y resistencia, así como el momentum.
El gran trader y estratega del Instituto Español de la Bolsa, Carlos Guayara, nos hablará sobre este indicador y como lo usan los expertos en Forex para ganar en los mercados en un encuentro de las más alta Cultura Financiera. ¡No te lo pierdas!
